O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fez recentemente um anúncio que abalou algumas gaiolas no setor financeiro. Num evento em Amsterdã, ele disse que o Fed poderá manter as atuais taxas de juros por mais tempo do que o esperado. Esta decisão surge em resposta ao facto de a inflação nos EUA permanecer teimosamente acima das expectativas, apesar de a economia ter mostrado anteriormente alguns fortes sinais de desempenho.
Inflação persistente e o plano de Powell
No início de 2024, os Estados Unidos lutaram para fazer com que a inflação voltasse ao nível-alvo de 2% do banco central.
Powell admitiu que embora espere que as taxas de inflação regressem aos níveis mais administráveis observados no ano passado, a sua confiança não é tão forte como antes.
Powell sublinhou a necessidade de paciência, sugerindo que a política monetária restritiva deve continuar a fazer a sua magia, embora lentamente.
Contrariamente a algumas especulações do mercado, Powell assegurou que são improváveis novos aumentos das taxas, dadas as medidas políticas já rigorosas em vigor.
A maré alta da inflação contrasta fortemente com a Europa, onde as pressões sobre os preços estão a diminuir, permitindo cortes nas taxas. Os bancos centrais da Suíça e da Suécia já reduziram as taxas e o Banco Central Europeu está prestes a fazer o mesmo.
Esta mudança poderia potencialmente reorganizar a hierarquia tradicional da política monetária global, com a Europa provavelmente a assumir a liderança antes dos Estados Unidos.
Contudo, alguns decisores políticos do BCE alertam contra um desvio excessivo das orientações da Fed, aludindo ao intricado equilíbrio das finanças internacionais.
Movimentos de mercado e indicadores económicos
Os Estados Unidos viram a inflação no atacado em abril subir para o nível mais alto em 12 meses, informou o Departamento do Trabalho.
O aumento do índice de preços ao produtor excedeu as previsões, indicando que a Fed tem muito trabalho para conter o crescimento dos preços.
No meio destes desenvolvimentos, o mercado está a preparar-se para os dados mais recentes do índice de preços no consumidor, que poderão validar ou desafiar o optimismo em torno de uma aterragem económica suave e potenciais cortes nas taxas ainda este ano.
Os investidores parecem implacáveis, com índices importantes como o S&P 500 aproximando-se de máximos recordes e ações meme como a GameStop apresentando altas massivas.
Este optimismo do mercado reflecte a confiança na capacidade da Fed para gerir uma aterragem suave, desacelerando a inflação sem prejudicar o crescimento económico.
No entanto, com a próxima divulgação dos dados do índice de preços no consumidor, esta crença deverá ser posta à prova. Uma taxa de inflação superior ao esperado poderá reacender as preocupações sobre um sobreaquecimento da economia e forçar a Fed a reconsiderar a sua posição em relação aos ajustamentos das taxas.
Os mercados financeiros normalmente experimentam maior volatilidade nos dias de divulgação do índice de preços ao consumidor, refletindo a incerteza e as mudanças nas expectativas dos investidores.
Apesar dos recentes ganhos de mercado e do sentimento algo otimista dos investidores, permanece um tom de cautela.
A resposta do mercado aos máximos históricos de Março e às flutuações subsequentes sugere vulnerabilidades, tais como um potencial padrão gráfico de topo duplo, sinalizando possíveis reversões.