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DeFi enfrenta estagnação apesar do crescimento promissor, diz CEO da Credbull

Posted By: Cubo de Tungstênio

DeFi se tornou a proposta de venda exclusiva do blockchain em 2021, após um boom de criptomoedas inicialmente liderado pelo Bitcoin. DefiLlama informou que o TVL do mercado em maio de 2024 ultrapassou US$ 100 bilhões após um ano de turbulência em 2023. No entanto, caiu novamente antes de se recuperar ligeiramente em julho. Apesar da recuperação, os níveis permanecem bem abaixo dos picos de 2021, quando o valor acumulado bloqueado nas cadeias DeFi se aproximou de US$ 200 bilhões.

No início de 2024, o valor total bloqueado (TVL) nas finanças descentralizadas permaneceu estagnado em 50 mil milhões de dólares antes de iniciar um aumento constante em Fevereiro. A Cryptopolitan conversou com Jason Dehni, CEO e cofundador da Credbull, para entender a tendência do DeFi e as perspectivas de crescimento da Web3.

Ineficiências no fluxo de capitais são um fator na estagnação do TVL

De acordo com Dehni , “há uma clara ineficiência no fluxo de capital e liquidez no ecossistema Web3 como um todo, em parte causada pelo desrespeito persistente pelas práticas prudentes de gestão de tesouraria que emanam do superciclo anterior de 2020”. O executivo acredita que é difícil administrar fundos DeFi devido à natureza volátil e arriscada do mercado.

Dehni também explicou que novos regulamentos, como o MiCA da UE e o VARA nos Emirados Árabes Unidos, estão a tornar os investidores cautelosos. Ele disse: “Ainda há um certo grau de cautela em torno da incerteza regulatória por parte dos investidores, o que os torna relutantes em investir capital em projetos DeFi”.

O CEO da Credbull também sugeriu um crescimento mais lento devido à saturação do mercado. Segundo ele, “ regra geral é de esperar um ritmo de crescimento mais lento, dado que a explosão de 2020 levou gradualmente à saturação do mercado ao longo do tempo”.

Segundo Dehni, à medida que o mercado fica mais lotado, o ritmo da inovação real diminui. Dito isto, acrescentou, “oportunidades de investimento menos atraentes provavelmente se apresentarão para aqueles que poderiam contribuir com capital significativo…”

Dehni sugere que a Web3 comece a tomar a iniciativa de tornar o conhecimento dos mercados e dos métodos de investimento mais acessíveis para dissipar a sua reputação instável. Ele acrescentou: “É necessário novo capital para expandir todo o bolo e esta é a forma mais viável de atraí-lo”.

O executivo é de opinião que se os projetos DeFi continuarem a competir pela mesma quantidade limitada de liquidez, o crescimento permanecerá estagnado.

Dehni observou: “O mercado precisa de produtos institucionais maduros que sejam devidamente geridos para garantir que possam proporcionar retornos estáveis”.

As práticas financeiras tradicionais podem levar à estabilidade da Web3

O CEO argumenta que algumas práticas TradFi podem ser aproveitadas para construir confiança na Web3. Segundo o cofundador da Credbull, a Web3 precisa de experiência profissional e controle estratégico, assim como a TradFi, para melhorar a gestão de tesouraria. Ele também recomenda diversificar os ativos e utilizar estratégias de hedge para reduzir a volatilidade.

Dehni acredita que “a Web3, apesar do seu crescimento exponencial ao longo da última meia década, ainda está a encontrar o seu caminho em termos da forma como as coisas são feitas”.

O CEO também menciona a oposição de que a introdução de métodos hierárquicos tradicionais em sistemas descentralizados possa parecer um compromisso. No entanto, ele chama-lhe “um compromisso digno” para uma melhor gestão do tesouro.

Dehni disse: “TradFi teve um bom desempenho por um motivo”.

O CEO também enfatiza que a Web3 deve diversificar seus investimentos como faz a TradFi, equilibrando investimentos de risco com investimentos mais seguros. Ele explicou: “Se [web3] pudesse dar um passo adiante e implementar o uso de estratégias de hedge para realizar investimentos de alto rendimento com uma rede de segurança em vigor, os investidores se sentiriam mais confiantes ao considerar o potencial de colocar fundos sob os cuidados da Web3 projetos.”

Mas embora o TradeFi forneça um modelo útil, existem desafios. De acordo com Dehni , “o desafio óbvio serão quaisquer áreas regulatórias cinzentas que possam surgir”.

O executivo explicou à Cryptopolitan que a integração de práticas tradicionais pode atrapalhar os requisitos de conformidade existentes . Ele acrescentou: “A saga contínua da SEC mostra que a classificação dos tokens ainda tem um longo caminho a percorrer antes de alcançar clareza. Ainda não está claro se as ICOs também ficarão sujeitas às leis de valores mobiliários, o que representaria complexidade para entidades da Web3 não familiarizadas com os requisitos de conformidade tradicionais.”

Dehni diz que as tesourarias da Web3 enfrentam desafios na implementação de protocolos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e de conhecimento do seu cliente (KYC) devido à sua natureza descentralizada. Ele também tenta incorporar conflitos internos nos projetos por causa dessa intersecção. Segundo ele , “Alguns integrantes do projeto tentam proteger valores como inovação e descentralização; enquanto outros se apoiam no desejo de segurança financeira.

O superciclo de 2020 influencia 2024

Não seria errado dizer que o superciclo de 2020 influenciou as atuais práticas de gestão de tesouraria no espaço DeFi. Dehni reflectiu sobre como alguns acreditam que o colapso que se seguiu incutiu uma atitude mais consciente do risco entre alguns envolvidos na gestão do tesouro.

Ele explicou: “Isso talvez seja verdade”. No entanto, pelo contrário, ele vê que alguns projetos DeFi ainda carecem de um planejamento cuidadoso e os DAOs votam mal em ciclos de hype. Curiosamente, o TVL gerenciado por DAOs teve um aumento de 50%.

O CEO explicou: “Há uma tendência dentro dos tesouros DAO de favorecer tendências de voto impulsivas quando se trata de alocação orçamentária”.

Dehni também sugeriu a possibilidade de que 2020 possa acelerar o desenvolvimento de stablecoins. Ele observou: “É quase habitual que os projetos DeFi considerem pelo menos diversificar suas reservas de tesouro além de seu token nativo. A necessidade de activos estáveis ​​para reduzir a exposição a flutuações extremas de preços tornou-se certamente mais reconhecida.”

O fluxo eficiente de capital na Web3 pode se tornar uma realidade com a Web2

“Os reguladores precisarão estar mais envolvidos em todos os níveis”, disse Dehni. Ele também explicou que a ênfase na classificação de tokens da SEC não é impedir a evolução das criptomoedas, mas ajudá-las a crescer de forma responsável.

“Esta iniciativa, aliada à evolução dos CBDCs e stablecoins, aponta para as crescentes possibilidades de investimento de interesse institucional da Web2”, acrescentou. Dehni acredita que o fluxo de capital entrará na Web3 se permitir que soluções sejam encontradas.

“Os procedimentos KYC e AML precisam ser desenvolvidos em linha com isso para consolidar o progresso”, acrescentou o CEO. Outra grande oportunidade, de acordo com Dehni, são os sandboxes regulatórios para Web2 e Web3 começarem a impulsionar um fluxo de capital mais eficiente.

Ele explicou: “Se os projetos Web3 puderem demonstrar equilíbrio operacional compatível em ambientes controlados, o progresso regulatório necessário poderá ser feito muito mais rapidamente”. Dito isto, parece que a Web3 não pode prosperar isoladamente da Web2.

DeFi TVL | Fonte: DefiLlama

Dehni enfatizou: “Os projetos e protocolos DeFi terão que aceitar a necessidade de depender parcialmente de um influxo de capital da Web2 se o ecossistema mais amplo quiser se expandir. É simplesmente inevitável. O Executivo é de opinião que sem abordagens colaborativas que criem oportunidades seguras, haverá estagnação e volatilidade.

O CEO afirmou ainda que os DAOs precisarão adotar abordagens mais tradicionais para a gestão de tesouraria se quiserem se estabilizar e sustentar. Reconheceu que, embora a governação descentralizada não possa ser comprometida, o modelo push and pull transformar-se-á num modelo com elementos de dar e receber.