A inteligência artificial parece ser uma tendência que continuará a impulsionar os mercados bolsistas, embora não esteja claro com que rapidez este optimismo se traduzirá em lucros empresariais. Comentário de Richard Flax, diretor de investimentos da Moneyfarm
Há já alguns anos que a Inteligência Artificial está entre os principais temas do debate público, alimentada pelo contínuo progresso tecnológico. No mercado, a gigante dos semicondutores Nvidia desempenha um papel excepcional, o que se reflete no desempenho das ações, no preço das ações, bem como no aumento da procura pelos seus chips de alto desempenho. Um sucesso que, juntamente com o de algumas outras grandes empresas tecnológicas, ajudou a impulsionar o mercado de ações norte-americano (ver gráfico abaixo, que compara o desempenho de empresas norte-americanas de pequena, média e grande capitalização nos últimos três anos).
Mesmo analisando as avaliações, notamos que, ao longo dos últimos cinco anos, as empresas de grande capitalização têm geralmente negociado com prémio (ver gráfico abaixo).
A situação era diferente há vinte anos, quando, no rescaldo da crise financeira global, os índices de pequena e média capitalização dos EUA tiveram um melhor desempenho e as suas empresas foram negociadas com prémios em relação aos seus concorrentes de maior dimensão.
Alguns estão convencidos de que grande parte da mudança foi desencadeada por grandes expectativas para as empresas tecnológicas, que deverão registar um crescimento sustentado dos lucros graças às inovações da IA. Mas se este é realmente um crescimento sustentável a longo prazo é outra questão.
Voltando ao exemplo da Nvidia, protagonista indiscutível do sector, embora a sua base de clientes seja bastante concentrada, tanto que os seus primeiros cinco clientes representam cerca de 40% do total das suas vendas actuais, estes são, no entanto, grandes parceiros, dispostos a comprometer-se em a longo prazo, sem falar que pode haver outros potenciais clientes que atualmente não conseguem acessar seus produtos. Mais problemática é a questão das elevadas expectativas: apesar do forte crescimento dos lucros, o último relatório de lucros da Nvidia destaca um declínio. No longo prazo, as avaliações iniciais ganham importância e expectativas demasiado elevadas podem limitar os retornos, como aconteceu com a Cisco Systems, a estrela do boom da Internet, cujas ações nunca regressaram ao pico do início dos anos 2000, apesar de ser uma empresa tecnológica ainda hoje relevante.
Por último, alguns investidores manifestam preocupação com o facto de poder levar algum tempo até que as empresas beneficiem dos frutos dos investimentos em IA, sob a forma de vendas mais elevadas ou de custos relativamente mais baixos. Até à data, a informação publicamente disponível, como as demonstrações financeiras, não oferece muitos detalhes, embora algumas empresas já tenham declarado que a utilização da IA deverá levar a uma redução cada vez maior do número de funcionários no atendimento ao cliente ou nos negócios online.
Em todo o caso, as vantagens da IA podem não ser para todos: se por um lado as grandes empresas que já fizeram um investimento inicial devem ser as primeiras a colher benefícios a longo prazo, para as empresas de média ou pequena capitalização as vantagens poderão só poderá ser acessível posteriormente, num contexto mais “nivelado”. Em conclusão, a Inteligência Artificial parece ser uma tendência que continuará a impulsionar os mercados bolsistas, embora não seja claro com que rapidez este optimismo se traduzirá em lucros empresariais.
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/primo-piano/quali-aziende-beneficeranno-degli-investimenti-nellia/ em Sun, 15 Sep 2024 03:29:29 +0000.