Os fundos supostamente verdes estão escondendo alguma coisa? Os insights do semanário The Economist
Os investidores conhecem a ascensão da Tesla muito bem. As ações da fabricante de veículos elétricos agora valem quase nove vezes o que valiam no início de 2019. Mas isso não é exceção. À medida que os líderes políticos em todo o mundo começam a enviar sinais mais claros sobre sua disposição de enfrentar a mudança climática, o setor privado também fica animado e um boom verde está em andamento.
Mais de 40 empresas verdes viram o preço de suas ações triplicar desde o início de 2019. Seis ultrapassaram a Tesla. Os beneficiários incluem todos os tipos de empresas que economizam emissões, desde empresas de painéis solares a fabricantes de células de combustível de hidrogênio.
Enquanto isso, muitas grandes empresas em outros setores começaram a se gabar de suas credenciais verdes. As ações de energia renovável estagnaram nas últimas semanas, em parte porque os investidores estão preocupados com a perspectiva de um aumento nas taxas de juros, mas outros negócios decolaram. Na Europa, o preço do carbono atingiu uma alta recorde. Os preços dos metais, como cobre e lítio, usados nos carros elétricos, também estão subindo.
O boom reflete o aumento da demanda dos investidores. Todos, de grandes empresas de petróleo a day traders do WallStreetBets, estão gastando em projetos e ações favoráveis ao clima. Enquanto isso, o setor de gestão de ativos está comercializando um estilo de investimento que afirma levar em consideração fatores ambientais, sociais e de governança (ESG). Neste ano, os ingressos em fundos esg representaram cerca de um quarto do total, ante um décimo em 2018. Em média, dois novos fundos esg são lançados por dia.
Infelizmente, o boom foi acompanhado por uma "lavagem verde" desenfreada. Esta semana, o The Economist divulga os números dos 20 maiores fundos esg do mundo. Em média, cada um deles detém investimentos em 17 produtores de combustíveis fósseis. Seis investiram na ExxonMobil, a maior empresa petrolífera americana. Duas têm participações na Saudi Aramco, maior produtora de petróleo do mundo. Um fundo detém uma empresa chinesa de mineração de carvão. Mesmo o investimento em ESG certamente não é um campeão da virtude social. Os fundos que analisamos investem em jogos de azar, álcool e tabaco.
Os governos estão começando a prestar atenção. Sob Donald Trump, os reguladores dos EUA procuraram impedir o investimento do esg, que a Casa Branca viu como uma conspiração de esquerda. Ao contrário, o governo do presidente Joe Biden o vê como uma arma potencialmente útil no combate às mudanças climáticas. A Securities and Exchange Commission, o regulador de Wall Street, teme que os fundos ESG estejam enganando os investidores.
O que os governos devem fazer? Uma possibilidade é seguir a abordagem da União Europeia. Seu último Acordo Verde inclui muitas novas regras sobre finanças sustentáveis. Subjacente a isso está uma elaborada taxonomia estatal que cobre cerca de 70 empresas diferentes e tem como objetivo dizer aos investidores o que é verde e o que não é. Inevitavelmente, o esforço gerou problemas. Os países têm pressionado furiosamente a Comissão Europeia para garantir que sua fonte de energia favorita seja rotulada como verde. Polônia e Romênia, entre outros, querem que o gás natural seja adicionado à lista verde, porque planejam usá-lo para substituir o carvão.
Em vez de a UE brincar de Deus, os investidores podem decidir por si próprios o que é verde. Mas eles precisam de uma grande melhoria na divulgação corporativa. O atual sistema de relatórios amplamente voluntário está repleto de problemas. As empresas revelam muitas bobagens irrelevantes, embora muitas vezes falhem em revelar as poucas coisas que importam. Idealmente, um gerente de ativos seria capaz de calcular a pegada de carbono de seu portfólio e como ela pode mudar com o tempo. Mas muitas empresas não divulgam estritamente suas emissões e, muitas vezes, as medidas tornadas públicas por empresas individuais se sobrepõem, levando a uma contagem dupla quando todas elas somam.
Um sistema melhor forçaria as empresas a revelar toda a sua pegada de carbono, incluindo as emissões dos produtos que vendem e dos bens e serviços que compram. Ajudaria se os grandes poluidores também revelassem como eles esperam que sua pegada mude e a quantidade de despesas de capital que vão para investimentos de baixo carbono. Dessa forma, um investidor poderia entender quanta poluição seu portfólio é responsável hoje e como poderá ser amanhã.
Os resultados dessa divulgação podem surpreender. Estimamos que as empresas de capital aberto que não são controladas pelo estado respondem por apenas 14-32% das emissões globais – portanto, os investimentos verdes podem ser apenas parte da resposta. Cerca de 5% dessas empresas respondem por mais de 80% das emissões totais. Eles são principalmente produtores de petróleo, concessionárias de serviços públicos, fábricas de cimento e empresas de mineração. Uma melhor divulgação também mostraria que apenas um pequeno número de empresas está investindo pesadamente em energia renovável ou tecnologias inovadoras.
O efeito combinado seria desmascarar a ideia de que vastos setores do mundo corporativo e da indústria de gestão de fortunas estão salvando heróis do planeta. E ajudaria os investidores a colocar seu dinheiro em negócios verdadeiramente verdes, garantindo uma melhor alocação de capital e uma transição energética mais rápida.
(Trecho da resenha da imprensa estrangeira da Epr Comunicazione)
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/economia/la-finanza-sostenibile-e-piena-di-greenwashing-e-il-momento-di-maggiori-informazioni-dice-leconomist/ em Sat, 22 May 2021 04:52:18 +0000.