Uma fenda completamente inesperada se abriu no Partido Conservador Britânico. Mas se não for recomposta, e em breve, a laceração corre o risco de favorecer a afirmação do Partido Trabalhista nas próximas eleições gerais a realizar na viragem de 2024-2025 e pôr em causa a imagem internacional do Reino Unido.
Um Nacionalista vs Thatcherianos
Por um lado, há a facção One Nationist , que é a maioria no grupo parlamentar . São centristas e apoiam políticas de prossecução do interesse geral, a concretizar-se também através da ampliação do perímetro do Estado e do aumento da despesa pública.
Eles são lascivamente inspirados por Benjamin Disraeli , e na disputa pela liderança para substituir Boris Johnson à frente do partido eles apoiaram o ex-chanceler do Tesouro Rishi Sunak .
Por outro lado, há a ala Thatcher, minoritária no grupo parlamentar, mas majoritária na base partidária . Os thatcherianos são conservadores clássicos e defendem a necessidade de políticas anticíclicas para estimular o crescimento econômico, a serem perseguidas também por meio de cortes de impostos e rígida disciplina fiscal . Na disputa pela liderança, eles apoiaram a ex-secretária de Relações Exteriores Liz Truss .
O resultado da disputa pela liderança , indesejável para a elite do partido, está na origem do conflito . A bancada parlamentar, derrotada pelo voto popular, propôs mudar o estatuto do partido para deixar a escolha do líder apenas para os deputados, tomando partido contra um modelo de governança vigente desde 1834.
Desde então, os rebeldes enfraqueceram sistematicamente o primeiro-ministro Truss. No processo, Michael Gove , o Thin Tory Doctor, não negou sua reputação de conspirador : apenas tempo para formar o novo governo, e o ex-chanceler do Ducado de Lancaster abriu as manobras para desestabilizar o líder.
Quando perguntado sobre isso, o secretário de negócios Jacob Rees-Mogg respondeu com a desenvoltura habitual. A um repórter que lhe perguntou se " Michael Gove era uma cobra traidora", ele respondeu: "Não sei se Michael pertence a uma determinada raça reptiliana, mas ele parece apaixonado por intrigas políticas".
O mini-orçamento
A redde rationem inteiramente interna aos conservadores foi desencadeada pelo mini-orçamento. A manobra corretiva do chanceler Kwasi Kwarteng incluiu cerca de 43 bilhões de libras de cortes de impostos, para incentivar o investimento, inovação e risco, e cerca de 80 bilhões de emissões soberanas para um empréstimo-ponte de dois anos para subsídios às contas de energia, a ser reabsorvido durante a transição da tarifação da energia ao modelo CFD e a emissão de novas licenças mineiras no Mar do Norte.
Pressionados pelos rebeldes na Câmara dos Comuns, o primeiro-ministro e o chanceler tiveram que retroceder e adiar a entrada em vigor da redução da alíquota máxima sobre a renda de 45 para 40 por cento.
Do ponto de vista econômico, essa é uma parte marginal do mini-orçamento , que investe 600 mil contribuintes com um custo líquido no plano de apenas dois bilhões. Mas do ponto de vista da percepção, apareceu como um sinal de fraqueza por parte do Executivo.
A reação da mídia e dos mercados
A mídia, em particular o Economist e o Financial Times , após se manifestarem contra os cortes de impostos, deram grande evidência à reação dos mercados, enfatizando o declínio da libra , acusando o programa econômico Truss-Kwarteng de ser imprudente, e denunciou a aparente distonia entre uma política fiscal de redução de impostos e uma política monetária de aumento de taxas.
A realidade dos fatos é bem diferente. O miniorçamento desencadeou a reprecificação dos ativos financeiros e a realocação de capital entre as classes de risco. Após a aceleração dos fluxos provocada pelo desconto de informação, a libra subiu 11 por cento em três pregões e o rendimento do Gilt 10Y fixou-se em 4 por cento.
Na data deste artigo, o valor do CDS de 5 anos no Reino Unido é 42,75. Este valor revela uma probabilidade implícita de incumprimento de 0,71 por cento, de uma taxa de recuperação assumida de 40 por cento. Para colocar os dados em perspectiva, o 10Y BTP italiano paga 4,9%, enquanto o valor do CDS de 5 anos na Itália é de 144,20. Este valor revela uma probabilidade implícita de incumprimento de 2,40 por cento, de uma taxa de recuperação assumida de 40 por cento.
O choque Reagan-Volcker
Cortes simultâneos de impostos e aumentos nas taxas de juros não são inéditos . Na década de 1980, os Estados Unidos foram atormentados por uma inflação galopante de dois dígitos , com os preços da energia subindo. A crise foi resolvida graças a essa combinação de políticas .
O presidente dos Estados Unidos, Ronald W. Reagan , fez um primeiro corte de impostos em 1981 com o Recovery Tax Act e um segundo em 1986 com o Tax Reform Act . Ao mesmo tempo, o presidente do Federal Reserve, Paul A. Volcker , criou duas recessões artificiais brutais, mas de curta duração, por meio da política monetária.
O Fed primeiro apertou rapidamente a política monetária para esfriar a inflação; à medida que a economia entrava em recessão, uma série igualmente rápida de cortes agressivos nas taxas de juros forneceu o estímulo para reverter a desaceleração. A estratégia funcionou.
No final da década de 1980, a inflação caiu, a economia se recuperou e os manuais de economia codificaram a manobra como um "choque Volcker" .
Um erro a reviravolta
O Primeiro-Ministro e o Chanceler do Tesouro e, sobretudo, o Banco de Inglaterra conhecem bem a história económica. Portanto, é errado dizer , como tem sido na imprensa internacional, que a posição fiscal da Truss está em desacordo com o BOE.
O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey , posicionou-se firmemente no território de Volcker e não parece ter medo de conduzir ele mesmo um choque Volcker para consertar a economia.
Truss e Kwarteng não deveriam ter dúvidas sobre o corte de 45 por cento. Embora pequeno economicamente, mantém o Reino Unido com a taxa de imposto mais alta desde o governo socialista de Clement Attlee.
Durante os 3 governos Blair, a alíquota máxima era de 40%. Retroceder corre o risco de deslegitimar os cortes de impostos e fortalecer a oposição trabalhista, dando-lhes a oportunidade de atacar todos os elementos do plano econômico.
A festa das compras
A fronde Tory escolheu o pior momento para acertar as contas internas do Partido.
O partido transversal do gasto público ( rectius o partido transversal da opressão fiscal) cresceu durante os 11 anos de políticas da Big Society e tornou-se Leviatã graças às intervenções públicas aprovadas em resposta à pandemia de Covid-19 .
A Truss, tendo optado por atacar os interesses consolidados formados nos interstícios do aumento do gasto público, deve se opor segundo o governo . Para isso, ele terá que ser capaz de construir uma narrativa convincente.
A sacada está aí: o Reino Unido não está passando por uma crise financeira, mas tem um problema com a histeria do sistema de mídia .
O artigo Trussononomia, a crise é política: gastos partidários e histeria midiática vem de Nicola Porro – Atlantico Quotidiano .
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Atlantico Quotidiano na URL https://www.nicolaporro.it/atlanticoquotidiano/quotidiano/esteri/trussonomics-la-crisi-e-politica-partito-della-spesa-e-isteria-dei-media/ em Fri, 07 Oct 2022 04:00:00 +0000.