À medida que o preço do Bitcoin sobe, mais e mais sinais na rede apontam para o superaquecimento do mercado de criptomoedas. Esses sinais estão se mostrando particularmente relevantes no contexto da iminente redução pela metade do Bitcoin.
BeInCrypto apresenta 4 sinais on-chain indicando a possibilidade de uma correção iminente. Isto é especialmente relevante do ponto de vista do movimento atual dos preços, que mostra inúmeras semelhanças com o fractal de 2019 .
Naquela época, o preço do BTC também registrou uma forte tendência de alta, apenas para ver uma correção profunda alguns meses antes do halving. Os dados da rede apoiam essas previsões? A meia-vida estará relacionada ao declínio do preço do Bitcoin?
Sinais na cadeia: NUPL entra na região de crença
Além das inúmeras semelhanças técnicas entre a situação atual do mercado Bitcoin e o fractal de 2019, a análise on-chain também destaca paralelos. Os dois primeiros sinais na cadeia dizem respeito ao famoso indicador Lucro/Perda Líquido Não Realizado (NUPL).
NUPL é a diferença entre o lucro relativo não realizado e a perda relativa não realizada. Este rácio também pode ser calculado subtraindo a capitalização realizada da capitalização de mercado e dividindo o resultado pela capitalização de mercado. Além disso, o NUPL está disponível em diferentes variantes: para todos os investidores do mercado, para detentores de longo prazo (LTH) e para detentores de curto prazo (STH).
No gráfico da versão básica do índice, vemos que em dezembro de 2023 e janeiro de 2024 o NUPL está na área de condenação verde . Durante um mercado altista maduro, esta área sinaliza um mercado saudável com forte tendência de alta.
No entanto, historicamente, a primeira entrada nesta área após registrar um fundo macro em ciclos anteriores (círculos vermelhos) indica uma correção iminente. Na verdade, as quedas ocorreram muito rapidamente depois de atingirem a área de crença (círculos azuis). Depois o NUPL voltaria à zona amarela do otimismo.
No entanto, em 2019 e no início de 2020, o NUPL voltou a cair para mínimos nas zonas laranja (esperança) e até vermelha (capitulação). Se a história rimasse, mesmo agora – após uma breve presença na área verde – a correção iminente no gráfico NUPL poderia sugerir uma queda no preço do Bitcoin.
Vale acrescentar que situação semelhante é observada no gráfico NUPL para hodlers de longo prazo (LTH). Esta categoria inclui endereços que mantêm seus ativos por pelo menos 155 dias . A primeira breve visita à área verde após os mínimos macroeconômicos também levou a uma correção.
Lucros obtidos lembram o rompimento de 2019
Os sinais on-chain que analisamos também são considerados indicadores relacionados ao NUPL, mas em vez de lucros/perdas não realizados, eles mostram os realizados. O lucro/perda líquido realizado é o lucro ou prejuízo líquido de todas as moedas transferidas e é definido como a diferença entre o lucro realizado e a perda realizada.
Quanto mais alto o gráfico atingir a área verde, mais lucros realizados serão registrados pelos participantes do mercado Bitcoin. Por outro lado, muitos investidores vendem BTC quando as barras vermelhas estão compradas, percebendo uma perda.
Estamos vendo um grande rompimento no gráfico do indicador de lucro/perda líquido realizado. Segue uma tendência de alta de longo prazo e se assemelha à situação de 2019 (círculos azuis). No ciclo anterior, isto levou a uma correção de 53%, posteriormente agravada pela queda da COVID-19 (seta vermelha).
Se um cenário semelhante se concretizasse, o preço do Bitcoin poderia retornar à faixa de US$ 23.000 a US$ 28.000 antes de retomar a tendência de alta. Isto é ainda mais provável porque, como em 2019, o rompimento ocorre alguns meses antes do halving do Bitcoin.
Sinais on-chain: porcentagem UTXO no lucro entra na área de sobrevenda
O último sinal on-chain sugerindo a possibilidade de uma correção iminente no preço do BTC é a porcentagem de lucro da UTXO. Esta é simplesmente a percentagem de saídas de transação não gastas (UTXO) cujo preço era inferior ao preço atual no momento da criação. Em outras palavras, este indicador mostra qual porcentagem de endereços BTC está atualmente lucrando.
O gráfico de longo prazo mostra que o nível acima de 95% está marcado em vermelho. Novamente, em uma forte tendência de alta, quase todos os UTXOs estão lucrando. Além disso, como o Bitcoin registra um recorde histórico (ATH), 100% dos UTXOs estão lucrando.
Por outro lado, em 2019, depois de recuperar dos mínimos macro do ciclo anterior, a situação neste gráfico é semelhante aos sinais no gráfico NUPL. Os tempos até o próximo halving do Bitcoin também são semelhantes. Esperamos uma visita de curto prazo à área vermelha sobrevendida, seguida de uma correção.
Caso o cenário se repita, o primeiro trimestre de 2024 poderá ser um período de queda para o mercado de criptomoedas. Isso é especialmente possível com o hype e a euforia pré-halving após a aprovação do ETF à vista do Bitcoin .
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