As chances de o Bitcoin enfrentar uma crise de liquidez do lado do vendedor nos próximos meses são muito altas devido à demanda pelo ativo digital subindo para níveis sem precedentes.
De acordo com um relatório semanal da CryptoQuant, os analistas esperam que o atual estoque de liquidez do lado vendedor do Bitcoin cubra a demanda por seis a doze meses. Por outro lado, um declínio na oferta de líquidos poderia empurrar o preço do Bitcoin (BTC) para o norte.
Níveis de demanda sem precedentes
A demanda mensal por Bitcoin aumentou de 40.000 BTC no início de 2024 para 213.000 BTC no momento em que este artigo foi escrito. A CryptoQuant mede a demanda com base no crescimento de 30 dias no saldo total dos endereços de acumulação, aqueles que recebem e mantêm apenas BTC. Para contextualizar, esses endereços detêm mais de 10 BTC, não têm saídas, não pertencem a nenhuma bolsa centralizada (CEX) ou pool de mineração e estão ativos há sete anos.
O aumento dramático na demanda por BTC é impulsionado pelos fundos negociados em bolsa de Bitcoin (ETFs) nos EUA e por outros grandes detentores, como as baleias . Os analistas descobriram que o crescimento anual do número total de baleias está no nível mais alto de todos os tempos. As baleias agora detêm aproximadamente 1,57 milhão de BTC, um aumento significativo em relação aos 874.000 BTC registrados no início de 2024.
À medida que a procura aumenta, a liquidez do lado do vendedor continua a diminuir. A quantidade de BTC nas entidades de liquidez do lado do vendedor está oscilando em torno de 2,7 milhões de BTC, abaixo do máximo histórico de 3,5 milhões de BTC registrado em março de 2020. Essas entidades possuem ativos líquidos e viáveis dos quais os investidores podem comprar BTC. Alguns deles incluem reservas de Bitcoin da CEX, reservas de Bitcoin de balcão, mineradores de Bitcoin e BTCs apreendidos em posse do governo dos EUA.
Os analistas também veem as participações em Bitcoin do GBTC da Grayscale como liquidez do lado do vendedor porque o ETF aumentou a oferta de BTC para venda por meio de resgates massivos por parte dos investidores. Sem este fundo, a liquidez do lado do vendedor teria caído para o nível mais baixo registado pela última vez em Fevereiro de 2018.
Crise iminente de liquidez no lado da venda
Com a demanda por Bitcoin disparando e a liquidez do lado do vendedor diminuindo, os estoques líquidos de Bitcoin caíram para o nível mais baixo de todos os tempos em termos de demanda mensal.
"Estimamos que o atual estoque de liquidez do lado vendedor do Bitcoin é suficiente apenas para cobrir a demanda que cresce na taxa atual por doze meses. Isso considera apenas a demanda por acumulação de endereços, que pode ser considerada como o limite inferior da demanda por Bitcoin", disse CryptoQuant.
A remoção do BTC dos CEXs fora dos EUA reduziria ainda mais o estoque líquido de Bitcoin de seis meses, já que os ETFs à vista dos EUA só obteriam BTC de entidades locais.
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