A ganância esteve por trás da inflação europeia, mas as coisas estão a mudar

Ressalta-se que no biênio 2022-2023 o aumento da inflação, medida como o deflator do PIB , foi impulsionado principalmente pelo crescimento dos lucros unitários, enquanto o custo do trabalho teve uma tendência flutuante e os impostos unitários permaneceram relativamente estáveis. Aqui está o gráfico relevante vindo do BCE .

Este gráfico sugere que o aumento da inflação não foi causado por um aumento nos salários, mas sim por um aumento nas margens de lucro das empresas.

Neste momento, porém, a situação está a inverter-se e, no primeiro trimestre de 2024, pela primeira vez, os lucros foram comprimidos e reduzidos. Isto é um sinal de uma procura não particularmente brilhante: provavelmente em muitos sectores os preços cresceram demasiado, muito mais do que os rendimentos, e isto levou a uma contracção na procura que agora conduz a uma maior concorrência.

Além disso, a crise de crédito aplicada pelo BCE e pelos bancos é dramática, como pode ver no gráfico abaixo:

Desde o final de 2022, a crise do crédito tem estado muito presente e facilmente perceptível, o que levou, em muitos setores, a uma queda na procura que certamente ajudou a conter a inflação, mas que também corre o risco de colocar o crescimento na União em crise. União e, com o tempo, também das empresas.