A notícia de que a Rússia parece estar liderando uma discussão sobre uma nova moeda de reserva talvez não seja surpresa. Esta evolução é resultado das sanções impostas pelo Tesouro dos EUA e países ocidentais que, evidentemente, têm sido bem notadas pela China e outros países, que gostariam de evitar, um dia, se verem encurralados financeiramente. vemos, mesmo com uma análise do ING , as possíveis implicações econômicas.
Os países do BRICS podem, portanto, sentir que precisam de uma moeda de reserva alternativa, capaz de igualar algo como os Direitos Especiais de Saque (SDR) do FMI. Lembre-se de que o SDR do FMI não é uma moeda, mas uma cesta de créditos sobre as principais moedas de reserva, como dólar, euro, libra, iene e a mais recente adição, o renminbi, do qual é uma unidade de conta. créditos em moeda.
Os SRDs em circulação somam aproximadamente US$ 950 bilhões e destinam-se a complementar as reservas dos membros do FMI. Notavelmente, um adicional de SRD 456 bilhões foi emitido para membros do FMI em agosto de 2021 para aliviar as necessidades de financiamento do balanço de pagamentos após o choque da pandemia.
Por que os BRICS precisariam de uma cesta de moedas semelhante aos SRDs? Pode-se apenas pensar que este é um movimento para contrariar a hegemonia percebida dos Estados Unidos sobre o FMI e que permitirá aos BRICS construir sua própria esfera de influência e unidade monetária dentro dessa esfera. Curiosamente, esta semana houve relatos de que a Rússia pode querer resolver o problema da força excessiva do rublo, gerenciando-o contra o pino ou a cesta. O BRICS poderia ser a cesta contra a qual administrar o rublo? Seria um passo nessa direção, mas não está claro se o Banco Central da Rússia aceitaria esse tipo de cesta.
Sem discutir a probabilidade de tal proposta se tornar algo tangível, a Rússia pode ter uma forte motivação para aderir ou iniciar um esquema semelhante ao do FMI para lidar com a crescente pressão sobre sua conta de capital. A Rússia está acostumada a ser credora líquida do resto do mundo, pois seu grande superávit comercial normalmente seria compensado pela saída de capital na forma de investimentos russos no exterior. Neste momento, muitos dos destinos de investimentos russos são hostis ou pelo menos menos favoráveis, devido às sanções, então uma nova unidade de conta poderia ajudar a redirecionar esses fluxos que, no momento, são estéreis para Moscou.
Quão realistas são esses desejos de Moscou? quanto essa cesta vai atrair recursos financeiros dos BRICS e, quem sabe, de outros países asiáticos?
Não devemos esquecer o mantra do que faz uma boa moeda de reserva: “segurança, liquidez e retorno”. Na frente de segurança, a qualidade do crédito soberano será claramente um problema para qualquer moeda na cesta do BRICS, onde uma média ponderada simples de swaps de default de crédito soberano (CDS) de 5 anos é pelo menos vinte vezes maior do que uma média comparável de CDS para moedas SDR. Quanto à liquidez em moeda estrangeira, basta dizer que uma cesta de moedas do BRICS opera em um universo diferente do das moedas SDR. O depósito/rendimento médio de uma cesta do BRICS seria muito maior, mas isso se deve à menor qualidade de crédito. Além disso, há um problema de complementaridade entre as economias dos BRICS, que, na realidade, se encontram negociando com países ocidentais ou com outras nações e não entre si. Além disso, há outro problema: se houvesse de fato um desempenho excessivo das moedas do BRICS para a implementação desse sistema, ocorreriam divisões entre países exportadores de commodities, como a Rússia, e países industrializados como a China, pelo que a supervalorização poderia levar a problemas de competitividade. Sem considerar alguns problemas políticos que alguns países podem ter devido a laços muito estreitos com a China e a Rússia. Por outro lado, o que poderia surgir com essa moeda da conta BRICS é um sistema de pagamento paralelo, totalmente desvinculado do Swift e paralelo aos sistemas bancários americanos, que favoreceria as transações entre países mesmo em caso de sanções e, sobretudo, permitiria a triangulação de mercadorias também.Ocidentais com pagamentos claros, simples e econômicos.
Graças ao nosso canal Telegram você pode ficar atualizado sobre a publicação de novos artigos de Cenários Econômicos.
O artigo “A moeda dos BRICS” e suas implicações no dólar e na economia mundial vem de ScenariEconomici.it .
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Scenari Economici na URL https://scenarieconomici.it/la-moneta-dei-brics-e-le-sue-implicazioni-sul-dollaro-e-sulleconomia-mondiale/ em Thu, 23 Jun 2022 09:00:33 +0000.