China reduz taxas para reviver uma economia que crescerá menos que os EUA

A redução recorde da taxa básica de juros na China na sexta-feira foi uma rara surpresa política positiva de Pequim desde que a variante Omicron do Covid começou a causar estragos na economia nos últimos dois meses.

Esta é uma clara reviravolta que visa compensar alguns dos constrangimentos auto-impostos, como as restrições ao setor da construção, para aumentar a confiança das empresas e das famílias. Em caso afirmativo, é provável que ocorra uma maior flexibilização da política econômica para o mercado imobiliário e para maiores gastos fiscais.

Na sexta-feira, os bancos chineses reduziram a taxa de referência para empréstimos de cinco anos (LPR), vinculada à taxa de hipoteca, em até 15 pontos base, três vezes o que os economistas previam. Foi o segundo movimento político em uma semana para apoiar o mercado imobiliário em dificuldades, depois que o Banco Popular da China cortou o piso da taxa de hipotecas uma semana antes.

Até agora, o plano de Pequim para salvar a economia havia sido conservador, concentrando-se em injeções de liquidez e cortes de impostos. Isso não foi suficiente para compensar a destruição causada pelas restrições da Covid e o colapso das moradias. Veja o setor imobiliário: as vendas de casas novas das 100 maiores construtoras despencaram 59% em abril em relação ao ano anterior . O Goldman Sachs elevou sua previsão de default para títulos de alto rendimento de incorporadoras imobiliárias para 32%, de 19% na sexta-feira. Quase uma em três chances de falha.

Os esforços para reduzir as taxas de hipoteca demonstram um claro senso de urgência para reviver o mercado imobiliário. Como disse Zhaopeng Xing, estrategista sênior da China no ANZ Bank: "O corte sinaliza que a liderança encerrou as discussões sobre o setor imobiliário e decidiu salvá-lo o mais rápido possível".

Existem algumas razões para acreditar que o impacto do corte de LPR por si só será limitado. Como Lu Ting, do Nomura, apontou, as taxas de hipoteca já haviam começado a cair, mesmo antes dos recentes movimentos políticos. Isso pouco fez para deter o declínio nas vendas, em parte porque as restrições da Covid limitaram a mobilidade, os empregos, a renda e a confiança dos moradores. Além disso, quando a alavancagem do consumidor já é alta, a disposição e a capacidade de tomar empréstimos permanecem em questão. De fato, as ações do setor imobiliário caíram na sexta-feira, mesmo com a alta do índice CSI 300.

É claro, portanto, que é provável que mais ações políticas sejam necessárias para aumentar a renda, salvar empregos e aumentar a confiança. Aqui está uma lista do Citigroup do que Pequim poderia fazer para reviver o setor imobiliário e a economia em geral:

  • Afrouxe as restrições aos depósitos de pré-venda, talvez até altere as "três linhas vermelhas" nos limites de financiamento para melhorar o fluxo de caixa para as construtoras.
  • Antecipar uma parcela da parcela especial de 2023 dos títulos do governo local para apoiar os investimentos.
  • Subsídios ou vouchers ao consumidor financiados pelo governo central
  • Tesouraria especial para cobrir as despesas do Covid, como foi feito em 2020 (1 trilhão de yuans)
  • Revisão geral do orçamento para ampliar estímulos como 2016 (para reforma tributária), 2008 (terremoto de Sichuan) e 1998 (crise financeira asiática).

A Bloomberg Economics prevê que o crescimento da China será menor que o dos Estados Unidos pela primeira vez desde 1976 , ano da morte do presidente Mao. O presidente Xi supostamente pretende evitar esse cenário em um ano em que se espera que ele detenha o poder por um terceiro mandato. Temos que ver se ele vai conseguir.


Telegrama
Graças ao nosso canal Telegram você pode ficar atualizado sobre a publicação de novos artigos de Cenários Econômicos.

⇒ Inscreva -se agora


Mentes

O artigo China reduz taxas para reviver uma economia que crescerá menos que os EUA vem de ScenariEconomici.it .


Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Scenari Economici na URL https://scenarieconomici.it/la-cina-abbassa-i-tassi-per-rilanciare-uneconomia-che-crescera-meno-di-quella-usa/ em Mon, 23 May 2022 09:00:33 +0000.