A China importou volumes crescentes da maioria das principais matérias-primas este ano, com a notável excepção do petróleo bruto.
As compras de GNL, carvão, cobre e minério de ferro pela China aumentaram no primeiro semestre do ano em relação aos níveis do ano anterior, apesar da contínua crise imobiliária e de uma economia vacilante, que desapontou os touros do mercado com um crescimento inferior ao esperado no segundo semestre. trimestre.
Se a economia da China é mais fraca do que as pessoas pensam, então porque é que a China importa mais matérias-primas que são normalmente consideradas um indicador da saúde da economia?
A resposta pode estar na disposição dos chineses em adquirir matérias-primas mais baratas, argumenta o colunista da Reuters Clyde Russell .
No primeiro semestre de 2024, as importações chinesas de petróleo bruto, gás natural, incluindo GNL, carvão, minério de ferro e cobre parecem estar inversamente relacionadas com as tendências dos preços destas mercadorias nos mercados internacionais.
Nos primeiros seis meses do ano, as importações de petróleo bruto da China caíram 2,9%, para cerca de 11,05 milhões de barris por dia (bpd).
Os preços do petróleo bruto subiram entre Janeiro e início de Abril e, após um período de fraqueza em Maio e início de Junho, recuperaram de um mínimo de Junho, abaixo dos 80 dólares por barril, para cerca de 85 dólares por barril esta semana.
É verdade que a procura de petróleo bruto na China parece estar a diminuir devido ao fraco consumo de combustível e às margens de refinação, o que levou muitas refinarias chinesas independentes a reduzir as taxas de processamento de petróleo bruto, mas o declínio nas importações observado este ano também pode ser motivado pelo estabilização e aumento gradual dos preços do petróleo.
Não é nenhum segredo que a China prefere comprar o seu petróleo bruto o mais barato possível, uma das razões pelas quais é agora um cliente importante do petróleo russo, que está embargado no Ocidente. O oportunismo chinês na compra de matérias-primas é bem conhecido.
Ao contrário do petróleo bruto, as importações chinesas de GNL, carvão, cobre e minério de ferro aumentaram no primeiro semestre do ano, com tendências mensais inversamente correlacionadas com os preços.
As importações de gás natural da China, incluindo aquelas através de gasodutos e cargas de GNL, aumentaram 14,3% no primeiro semestre de 2024 em comparação com o mesmo período do ano anterior. Apesar do aumento dos volumes importados, a fatura de importação da China no primeiro semestre caiu 0,8%, para 31,7 mil milhões de dólares, de acordo com dados oficiais chineses, uma vez que os preços do GNL caíram abaixo dos níveis do GNL no início do ano.
A China aumentou as importações de gás natural no período janeiro-abril para tentar armazenar combustível para as centrais elétricas para o verão, num contexto de preços internacionais que nos primeiros quatro meses de 2024 foram metade dos do ano passado. Estima-se que as importações de gás natural da China tenham aumentado 21% entre Janeiro e Abril em comparação com o ano anterior.
As importações de carvão também aumentaram 12,5% no primeiro semestre face ao ano anterior. Os preços internacionais relativamente baixos contribuíram para o aumento dos volumes de importação, embora a fraca produção interna de carvão no início do ano e a necessidade de evitar escassez de electricidade nos períodos de Verão tenham provavelmente contribuído significativamente para o aumento das importações de carvão.
A tendência do primeiro semestre nas importações de minério de ferro foi talvez o sinal mais claro de que a China está a aproveitar os preços baixos para aumentar os stocks, enquanto a procura imediata é aparentemente fraca, observa Russell, da Reuters.
As importações chinesas de minério de ferro, utilizado na produção de aço, cresceram 6,8% entre janeiro e junho, em comparação com os níveis do ano anterior.
No entanto, a procura de aço no primeiro semestre de 2024 foi fraca devido à crise imobiliária, que viu os preços das novas habitações chinesas caírem em Junho ao ritmo mais rápido desde 2015, agravando o declínio desde Maio.
A China aumentou os estoques de minério de ferro este ano, aproveitando a queda dos preços, que caíram dos máximos de janeiro de US$ 143 por tonelada para menos de US$ 100 por tonelada em abril, antes de estabilizarem em torno de US$ 105-110 dólares por tonelada.
Ao mesmo tempo, as exportações chinesas de cobre, diesel e alumina aumentaram em Junho em comparação com o mesmo mês de 2023, com um aumento nas exportações de cobre atingindo um máximo histórico, enquanto a fraca procura interna pesou sobre o consumo chinês de matérias-primas. Mesmo neste caso foi um comportamento oportunista.
Assim, a China está simplesmente a encher os seus armazéns com matérias-primas baratas, de forma oportunista, apostando numa recuperação económica futura e no facto de, num futuro próximo, essas matérias-primas poderem aumentar de preço.
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Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Scenari Economici na URL https://scenarieconomici.it/se-la-cina-e-in-crisi-come-mai-importa-sempre-piu-materie-prime/ em Sun, 21 Jul 2024 07:00:43 +0000.