A estratégia económica da China, baseada no estímulo às fábricas para impulsionar o crescimento, começa a apresentar falhas. A análise aprofundada do Wall Street Journal
As fábricas da China sofreram um revés inesperado em Maio, interrompendo um período de dois meses de crescimento e levantando novas questões sobre a estratégia para relançar a economia chinesa liderada pelas exportações, escreve o WSJ .
Embora o revés tenha apanhado os economistas de surpresa, há meses que há sinais de que o actual ritmo de crescimento era insustentável: a produção ultrapassou largamente as novas encomendas e a crescente dependência das exportações, apesar de os consumidores norte-americanos terem relatado uma recalcitrância crescente nos últimos meses.
O QUE ESTÁ ACONTECENDO COM AS FÁBRICAS NA CHINA?
O índice oficial de gerentes de compras do setor industrial da China, a primeira leitura importante do dinamismo da economia, caiu para 49,5 em maio, de 50,4 em abril, informou o Departamento Nacional de Estatísticas na sexta-feira. Isto colocou o índice abaixo do limiar de 50 que separa o crescimento da actividade da contracção. O resultado de maio também ficou abaixo da previsão de 50,4 feita por economistas em pesquisa do Wall Street Journal.
Em particular, as novas encomendas de exportação caíram drasticamente, o que deverá preocupar Pequim, que duplicou a aposta na produção e nas exportações de alta qualidade para compensar as terríveis condições no sector imobiliário da China.
“A China não pode depender apenas das exportações para impulsionar a sua economia. A política fiscal precisa de se tornar mais pró-activa para estimular a procura interna”, afirmou Zhiwei Zhang, economista da Pinpoint Asset Management.
A RELAÇÃO COM OS ESTADOS UNIDOS
Um factor que pesa sobre as exportações poderá ser a reviravolta acentuada nas tendências de consumo e de consumo nos Estados Unidos , ainda o principal mercado de exportação da China, nos últimos meses. O sentimento do consumidor nos EUA caiu em maio para o nível mais baixo desde novembro passado, de acordo com uma pesquisa de longa data da Universidade de Michigan. As vendas a retalho nos EUA estabilizaram em Abril, enquanto o crescimento do emprego sofreu uma paragem brusca. Historicamente, as novas encomendas de exportações da China tendem a seguir a mesma tendência geral do sentimento do consumidor dos EUA, um sinal de quão crítico o consumidor americano continua a ser em relação à China, mesmo quando o país se voltou recentemente para a Rússia e outros mercados emergentes.
As componentes da indústria transformadora e de novas encomendas de exportação do IGC caíram 2,1 e 2,3 pontos, respetivamente, ultrapassando largamente o declínio no índice global. Durante grande parte do final de 2023, e novamente em Abril, o crescimento da produção ultrapassou largamente o crescimento das novas encomendas. Isto acentuou a pressão descendente sobre os preços e as margens e sinalizou que o crescimento da indústria estava a exceder a procura real. A publicação dos dados de hoje corrigiu ligeiramente a situação, fazendo com que a diferença entre a produção e as novas encomendas voltasse a 1,2 pontos, que em abril tinha atingido 1,8 pontos no índice.
OS DADOS POSITIVOS
As notícias não foram de todo ruins.
Embora as pequenas e médias empresas tenham enfrentado dificuldades, os grandes fabricantes conseguiram expandir-se. Os fabricantes de equipamentos de transporte, como trens e aviões, computadores e equipamentos de comunicação, e equipamentos em geral, categoria que inclui equipamentos industriais, como motores, bem como equipamentos de escritório, aumentaram pelo terceiro mês consecutivo. Isto pode indicar que a série de políticas de "troca" de equipamentos antigos de Pequim, implementadas durante o último semestre, ainda está a ter um impacto substancial, disse Bruce Pang da JLL, a empresa de gestão imobiliária e de investimentos.
O PMI do sector dos serviços da China também subiu marginalmente para 50,5, face a 50,3 em Abril. Mas o PMI da construção caiu para 54,4, de 56,3 e para o seu ponto mais baixo desde fevereiro.
Os dados surgem na sequência de novas medidas tomadas por Pequim para apoiar o sector imobiliário em dificuldades, cuja recessão prejudicou a confiança do mercado e os gastos dos consumidores. A postura política mais favorável, aliada a um crescimento económico melhor do que o esperado no primeiro trimestre, levou muitas instituições a rever em alta as suas previsões para o crescimento económico da China.
No início desta semana, o Fundo Monetário Internacional melhorou a sua previsão para o crescimento económico da China este ano de 4,6% para 5,0%. A última previsão está em linha com a meta estabelecida por Pequim para este ano.
Esta última ronda de dados maus, especialmente se persistirem no próximo mês, aumentará a pressão sobre Pequim para enfrentar de forma mais agressiva o sector imobiliário em dificuldades. O Comité Central do Partido Comunista reunir-se-á em Julho para o chamado Terceiro Plenário. No passado, esta reunião foi um prenúncio de mudanças políticas significativas.
(Trecho da crítica de imprensa da eprcomunicazione)
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/mondo/cina-strategia-industriale-fabbriche/ em Sun, 09 Jun 2024 04:56:25 +0000.