Em 2024, a economia dos EUA recuperou da recessão do confinamento provocado pela Covid-19 com grande velocidade, despertando um novo entusiasmo nacional. No fechamento de quarta-feira, o Dow Jones Industrial Average atingiu novos máximos para o ano, atingindo 37.903. No mesmo período, o Nasdaq Composite também atingiu 15.605 e, em 2024, os mercados de ações dos EUA irão mover-se na direção certa.
Além disso, embora mais lentamente do que em 2023, a economia dos EUA cresceu no primeiro trimestre de 2024. A estimativa “antecipada” do governo para o crescimento do PIB no primeiro trimestre foi uma taxa anualizada de 1,6%.
Americanos ricos impulsionarão a economia dos EUA em 2024
Na América, desta vez, a economia de 2024 será impulsionada por cidadãos americanos ricos e não pela classe média. Os americanos ricos que compraram títulos do governo em 2024 obtiveram retornos mais elevados do que os seus pares. Devido a este desenvolvimento, o Fed provavelmente irá adiar o corte das taxas este ano.
A economia americana está a ser apoiada de forma sustentada pelos americanos mais velhos. Beneficiando dos enormes aumentos nos mercados imobiliário e bolsista nos últimos anos, representam agora uma parcela maior do que nunca dos gastos do consumidor, que é o principal motor do desenvolvimento económico americano.
Além disso, o que aumenta esses custos – e a inflação – é o facto de grande parte dos seus gastos se destinarem a serviços mais caros, como entretenimento, cuidados de saúde e viagens.
Dado que tais despesas raramente envolvem empréstimos, são relativamente resistentes à tentativa da Reserva Federal de limitar o crescimento e controlar a inflação através do aumento das taxas de juro.
Se comprassem obrigações governamentais, os cidadãos mais ricos poderiam potencialmente lucrar com as subidas das taxas da Fed. O aumento das taxas das obrigações causado por estas subidas aumentou o rendimento dos detentores de obrigações.
A economia dos EUA superou as previsões de uma recessão severa, em grande parte devido ao chamado “efeito riqueza”, no qual os consumidores se sentem suficientemente confiantes para aumentar os seus gastos à medida que os valores das casas e das acções aumentam. Inesperadamente forte, está a tornar a inflação mais rígida e forçou a Fed a alterar os seus planos.
Cinco anos depois, a riqueza dos americanos explodiu de 98 biliões de dólares no final de 2018 para 147 biliões de dólares. Uma vez tida em conta a inflação, os ganhos ainda são significativos, mas menos dramáticos.
As pessoas tiveram ganhos significativos de riqueza em ações, ganhos significativos de riqueza em renda fixa, ganhos significativos de riqueza nos preços das casas, ganhos significativos de riqueza também em criptomoedas.
Torsten Slok, economista-chefe do Grupo Apollo
A economia americana corre risco de recessão?
A economia dos EUA registou um crescimento no primeiro trimestre de 2024, embora mais moderado que no ano anterior. A estimativa inicial do governo para o crescimento do produto interno bruto (PIB) no primeiro trimestre era uma taxa anualizada de 1,6%. Isto ocorreu apesar das previsões generalizadas do mercado de um crescimento acima de 2% no primeiro trimestre.
Os gastos dos consumidores americanos continuaram a ser um motor crucial do ritmo sólido de crescimento em 2023 e continuaram a desempenhar um papel significativo na contribuição para o crescimento no primeiro trimestre de 2024.
De acordo com o Bureau of Economic Analysis (BEA) dos EUA, os gastos dos consumidores em bens caíram no primeiro trimestre, enquanto os gastos em serviços registaram crescimento. No entanto, o crescimento dos gastos dos consumidores no quarto trimestre de 2023 foi mais lento do que em períodos anteriores. As categorias de cuidados de saúde, serviços financeiros e seguros registaram os aumentos mais significativos nas despesas com serviços.
Fonte: US Bureau of Economic Analysis, “Produto interno bruto real e medidas relacionadas: variação percentual em comparação com o período anterior”, 25 de abril de 2024.
O crescimento económico no primeiro trimestre de 2024 foi influenciado por diversos fatores. Estes incluíram a redução dos gastos do governo federal, uma diminuição no investimento em inventários nos sectores do comércio grossista e da indústria transformadora e um aumento nas importações, todos os quais tiveram um impacto negativo no PIB.
Vale ressaltar que a estimativa inicial da taxa de crescimento anualizada do PIB no primeiro trimestre é de 1,6%. A BEA divulgará números atualizados do primeiro trimestre no final de maio e novamente no final de junho, incorporando dados mais completos.
Será que a Reserva Federal conseguiu alcançar o que alguns economistas chamam de “aterragem suave” para a economia, evitando uma recessão e ao mesmo tempo reduzindo a inflação? Os dados mais recentes aumentam a incerteza sobre a capacidade da economia para sustentar a sua dinâmica e se o risco de inflação está totalmente sob controlo.