A primeira onda de fundos negociados em bolsa (ETFs) Ethereum nos Estados Unidos estreou em 23 de julho, com entradas superiores a US$ 100 milhões. Embora os fluxos positivos sinalizem um bom começo para os fundos, o Ether (ETH) pode não ver a tendência de alta parabólica que o Bitcoin (BTC) viu depois que os gestores de ativos lançaram seus ETFs no início deste ano.
No último relatório semanal de criptomoeda da CryptoQuant, especialistas da rede explicaram que novos fluxos de dinheiro para produtos de ativos digitais, como ETFs, teriam um efeito mais fraco sobre a ETH do que sobre o BTC, devido aos distintos efeitos multiplicadores das redes.
Multiplicador ETH inferior ao BTC
Segundo analistas, o multiplicador do Ether é inferior ao do Bitcoin e permaneceu baixo em 2024. O multiplicador é a razão entre a mudança na capitalização de mercado e a capitalização realizada. Isto significa que o valor de mercado do Ether responde menos ao novo fluxo de dinheiro para investir. Para cada dólar de dinheiro novo investido em bitcoin, a capitalização de mercado do ativo cresceu US$ 5. No entanto, a capitalização de mercado do Ether aumentou US$ 1,34 para cada dólar investido.
O relatório CryptoQuant descreveu ainda outros fatores que poderiam impedir a ETH de experimentar o crescimento pós-ETF do Bitcoin. Uma delas é o aumento da oferta de Ether.
Desde que os desenvolvedores do Ethereum lançaram a atualização Dencun na rede em março, o fornecimento de Ether aumentou. Dencun introduziu um mecanismo que permitiu blobs de dados e reduziu drasticamente as taxas de transação; Taxas de transação mais baixas resultaram em menos queima de ETH.
A oferta de ETH está aumentando
Antes de Dencun, a Ethereum havia implementado atualizações que garantiram que a rede permanecesse deflacionária, queimando uma parte das taxas de transação. Desde Dencun, a oferta de Ether aumentou a uma taxa elevada, a mais rápida desde The Merge em setembro de 2022. No momento em que este artigo foi escrito, a ETH tinha uma oferta total e circulante de 120,22 milhões, mas nenhuma oferta máxima. Em contrapartida, o BTC tem um limite de oferta de 21 milhões.
Analistas disseram que a mudança estrutural na política monetária da Ethereum está fazendo com que a rede perca sua narrativa monetária ultra-robusta. O conceito Ultrasound insiste que o Ethereum tem potencial para se tornar mais robusto que o Bitcoin, usando recursos que preservam o poder de compra e reduzem a oferta de ETH ao longo do tempo.
Embora o preço do ETH pareça ter chegado ao fundo e os indicadores apontem para um impulso positivo, o volume de negociação à vista do ativo em bolsas centralizadas ainda não foi considerado. Desde janeiro, o volume à vista do Ether foi de 85% do bitcoin no mesmo período e 58% das principais criptomoedas desde 2020.
O post Os fluxos de ETF à vista terão um efeito mais fraco no Ether do que no Bitcoin – CryptoQuant apareceu pela primeira vez no CryptoPotato .