O cenário está montado enquanto a China e o Japão concebem manobras estratégicas para mitigar a força dominadora do dólar americano. As suas tácticas determinadas são uma resposta a uma recuperação intimidante do dólar que obscurece ameaçadoramente as suas moedas nacionais, conduzindo-as potencialmente a quedas sem precedentes.
Titãs asiáticos preparam-se para convulsão económica
Os pesos pesados asiáticos China e Japão não são estranhos aos desafios cambiais. Historicamente, os modestos renminbi e iene abriram caminho para uma próspera indústria de exportação nestas nações. Avançando para os dias atuais, a imagem parece bem diferente. Só este ano, o renminbi caiu 5,6% em relação ao dólar, enquanto o iene caiu ainda mais acentuadamente, atingindo 11%, flutuando acima de ¥ 147. Os culpados? O domínio do dólar americano, alimentado ainda mais por dados económicos convincentes dos EUA.
No entanto, esta não é uma situação que Pequim e Tóquio estejam dispostas a ficar de braços cruzados. À medida que o dólar ganha terreno, os altos funcionários de ambas as capitais asiáticas estão cada vez mais preocupados com a sombra iminente do dólar que ameaça descarrilar a sua estabilidade económica.
Numa contra-ataque ousada, o Banco Popular da China (PBoC) ajustou a banda de negociação da moeda para um nível inesperado. Este não é apenas mais um ajuste; este é um sinal claro que reflecte os sentimentos e o desconforto da liderança chinesa relativamente à rápida depreciação do renminbi.
O espectro de negociação da moeda, limitado pelo ponto médio definido pelo banco central a cada nascer do sol, determina o seu movimento diário, confinando-o a um fluxo de 2% em ambos os lados. Recentemente, a decisão do banco de fixar o ponto médio em 7,1969 yuan não só foi mais forte do que o esperado pelos especialistas do mercado, como também representou um desvio sem precedentes.
As implicações globais de uma moeda em depreciação
Ao mesmo tempo, o fosso entre os títulos do Tesouro dos EUA e as obrigações dominadas pelo renminbi na China aumentou, sinalizando um potencial aumento nas saídas do mercado de dívida local da China. Como para acrescentar insulto à injúria, os investidores estrangeiros parecem estar a distanciar-se das ações chinesas.
Ken Cheung, um nome líder em estratégia cambial na Ásia, destacou as crescentes preocupações da China sobre a estabilidade do seu câmbio. Esta apreensão é ainda exacerbada pela enorme liquidação do mercado bolsista em Agosto, estimulada por dúvidas sobre a trajectória económica da China e pelo problema de liquidez no sector imobiliário.
E embora os olhos do mundo estejam fixos na dança económica da China, o Japão não está a ter uma situação muito melhor. Com um diferencial de rendimento em relação aos EUA que supera até mesmo o da China, o Japão está em águas turbulentas, em grande parte devido à posição inabalável do Banco do Japão relativamente às taxas de juro ultraminimalistas. Estrategistas financeiros, como Kit Juckes, acreditam que, apesar do alívio temporário, um iene mais forte não parece estar no horizonte.
Numa declaração recente, Masato Kanda, a principal voz do Japão em questões financeiras internacionais, disse que o país tomaria todas as medidas necessárias para enfrentar a deterioração do iene. Isto deixa os entusiastas e observadores do mercado a especular sobre as implicações destas medidas no cenário financeiro global.
Resumindo, à medida que o dólar americano sobe na escala monetária global, os gigantes orientais ainda não estão preparados para desistir. As suas medidas astutas para contrariar o domínio do dólar significam não só a sua resiliência, mas também um alerta para uma tectónica económica que poderá redefinir a topologia financeira mundial. É um jogo de xadrez de apostas altas e qualquer um pode adivinhar o próximo movimento.