O primeiro semestre de 2024 registrou fortes receitas para uma série de projetos “superestrelas” antes altamente esperados. Do Wormhole à Polyhedra Network, do Starknet ao LayerZero e do Zksync ao Blast, todos esses são projetos de lançamento aéreo que a comunidade e os caçadores de pechinchas esperam há muito tempo.
No entanto, o desempenho real dos preços no momento da recolha não foi nada satisfatório. Especialmente na era do Airdrop industrializado, enquanto um grande número de usuários da comunidade e oficinas de caçadores de pechinchas ajudam esses projetos emblemáticos a obter dados impressionantes em papel – inflacionando assim as avaliações dos projetos – fatores adicionais, como avaliações exageradas completamente diluídas (FDV) devido ao capital de risco financiamento criaram o cenário para riscos de liquidação antecipada de liquidez.
Por exemplo, as emissões recentes de tokens apoiados por capital de risco, como W (Wormhole), ZK, ZRO e STRK, têm sido desastrosas: os FDV são extremamente elevados e os seus preços têm apresentado uma tendência contínua de queda, com quedas quase diárias na cotação, com investidores de abandono precoce presos em perdas significativas.
De acordo com as estatísticas do final de junho (sem levar em conta outras quedas recentes), PORTAL e SAGA já caíram cerca de 80% em relação aos seus preços de abertura, enquanto W, ZKJ, STRK, OMNI e ALT caíram mais de 50%.
Do ponto de vista dos dados, a era em que lucros substanciais poderiam facilmente ser obtidos com a compra de tokens apoiados por VC para usuários regulares acabou. Pelo menos para os novos tokens recentes, comprá-los no mercado secundário está se aproximando do ponto em que será ainda mais barato do que na próxima fase de avaliações financeiras, e há sinais de reversões de avaliação entre os mercados primário e secundário:
De acordo com os últimos dados de 10 de julho:
· A ZRO arrecadou historicamente US$ 3 bilhões no total, com uma capitalização de mercado total atual de apenas US$ 3,8 bilhões.
· W levantou US$ 2,5 bilhões no total, com um valor de mercado atual de US$ 2,9 bilhões.
· ZK arrecadou US$ 1,25 bilhão no total, com valor de mercado atual de US$ 3,1 bilhões.
· ZKJ arrecadou US$ 1 bilhão no total, com um valor de mercado atual de US$ 1,2 bilhão.
Curiosamente, a Dune Analytics mostra que, mesmo no caso de uma recessão do mercado, os ganhos em papel para as grandes empresas de capital de risco nestes investimentos simbólicos ainda são substanciais, com retornos que variam entre dezenas e quase cem vezes o investimento original. No geral, os lucros não realizados dos VCs ainda são de 7x.
Hitesh.eth, cofundador da DYOR, também compilou uma lista dos 10 principais “tokens de VC” em termos de taxas gerais de retorno de VC. Esses tokens são predominantemente aqueles que sofrem quedas contínuas no mercado, diminuindo significativamente a confiança do mercado.
Ao mesmo tempo, apesar das pesadas perdas sofridas pelos investidores no mercado secundário em tokens como ENA, DYM e SAGA, as empresas de capital de risco ainda conseguiram garantir lucros superiores a 10 vezes. Por exemplo, a ENA alcançou uma taxa de retorno de 100x, enquanto o token de desempenho mais baixo, ALT, ainda produziu retornos superiores a 10x. A disparidade entre as experiências dos investidores de capital de risco e dos investidores no mercado secundário pode ser descrita como um forte contraste entre “fogo e gelo”.
A ascensão do Memecoin: o confronto entre o capital de risco tradicional da era Web3 e a filosofia de investimento descentralizada
Em contraste com o declínio contínuo nos preços dos principais tokens apoiados por VC na plataforma de negociação online, o desempenho do mercado secundário de ativos blockchain como o Memecoin aumentou, quase “devorando” todo o mercado e tornando-se um símbolo cultural da Web3 era.
Desde o primeiro semestre deste ano, os Memecoins superaram os tokens apoiados por VC no mercado, atraindo rapidamente atenção significativa e entradas de capital. Eles simbolizam uma crescente demanda pública por justiça, que está rapidamente se tornando uma tendência. À medida que os preços dos projetos Star VC continuam a cair, os Memecoins e outros ativos blockchain estão contrariando a tendência, tornando-se símbolos populares no ecossistema Web3. No curto prazo, os Memecoins atraíram enorme atenção e financiamento, representando a voz dos investidores comuns que exigem justiça e descentralização. Este fenómeno realça o choque e a contradição entre o modelo tradicional de capital de risco e a filosofia de investimento descentralizada emergente no ecossistema Web3.
No entanto, a ascensão dos Memecoins também reflete um certo ato de desespero dentro do ecossistema Web3. À medida que os VC tradicionais dominam e sufocam cada vez mais a inovação na indústria Web3, há uma necessidade urgente de um modelo que desafie as práticas injustas dos VC tradicionais sem sacrificar a sua experiência, evitando ao mesmo tempo a especulação excessiva que o Memecoin eles tendem a trazer.
Desvantagens dos VCs tradicionais: os problemas do monopólio da elite e do alto limiar de participação
No campo tradicional do capital de risco, o fenómeno do monopólio de elite é bastante grave. O poder de tomada de decisão está concentrado nas mãos de alguns grupos de elite e as oportunidades de investimento estão limitadas a um grupo seleccionado com recursos abundantes. Os investidores comuns têm dificuldade em participar e todo o processo de investimento carece muitas vezes de transparência, dificultando o acesso do utilizador regular à informação e a obtenção de oportunidades de investimento adequadas. O longo ciclo de retorno dos investimentos de capital de risco e os elevados limiares de participação inicial tornam este campo uma zona proibida para investidores recorrentes.
Além disso, devido aos seus modelos centralizados e fechados, os VC tradicionais envolvem frequentemente extrema opacidade. Os fluxos de financiamento, a tomada de decisões e a execução de projetos são normalmente realizados dentro de um círculo interno, tornando difícil para os investidores externos compreender o verdadeiro estado e progresso dos projetos. Esta característica de elevadas barreiras à entrada e baixa transparência transforma o capital de risco num “jogo” para pequenos grupos de elite, enquanto os investidores tradicionais são deixados à margem.
Descapital: Remodelando um ambiente de investimento justo e transparente através de modelos DAO
O surgimento do De-Capital visa quebrar as práticas injustas predominantes no capital de risco tradicional. Aproveitando um modelo de governança de organização autônoma descentralizada (DAO), a De-Capital redefine as regras de investimento de risco. O modelo DAO reduz as barreiras à participação, permitindo aos utilizadores comuns aceder a oportunidades de investimento que antes estavam fora do alcance. Independentemente da formação do investidor, do tamanho do financiamento ou dos recursos sociais, todos podem participar igualmente em projetos de inovação global de alto nível através do DAO.
Este modelo reduz significativamente o monopólio de elite frequentemente encontrado nos VCs tradicionais. Através da votação transparente e da execução inteligente de contratos, garante que todos os membros da comunidade possam participar de forma justa no processo de tomada de decisão. A De-Capital oferece aos usuários uma plataforma de investimento aberta e justa, garantindo que cada oportunidade de investimento seja apresentada de forma transparente a todos os participantes.
Ecossistema de investimento Web3.0: combinando experiência e inovação para promover o desenvolvimento equitativo
A De-Capital realiza um ambiente de investimento justo e transparente de acordo com o modelo DAO e reúne desenvolvedores e membros da comunidade de alta qualidade em todo o mundo por meio de seu protocolo de serviço de capital de risco Web3.0, criando um ecossistema ganha-ganha. A plataforma combina as vantagens da descentralização com estratégias de investimento especializadas, garantindo a elevada qualidade e o desenvolvimento de projetos a longo prazo.
Através de contratos inteligentes e governação descentralizada, a De-Capital simplifica o processo de investimento, melhora a eficiência da execução de projetos e reduz a burocracia e a intervenção humana normalmente encontradas nos VC tradicionais. Este modelo inovador permite que investidores comuns participem de projetos e obtenham benefícios de longo prazo ao deter tokens de plataforma. Esta abordagem quebra as elevadas barreiras dos investimentos tradicionais, ao mesmo tempo que utiliza meios tecnológicos para garantir a justiça e a transparência dos projetos.
No contexto da Web 3.0, a De-Capital lidera o desenvolvimento futuro do capital de risco, eliminando as desvantagens do capital de risco tradicional através da inovação tecnológica e proporcionando aos utilizadores globais oportunidades de investimento mais eficientes e transparentes. Isto atinge verdadeiramente os objectivos de descentralização e investimento equitativo. Olhando para o futuro, a De-Capital continuará a impulsionar a inovação e o desenvolvimento na Web 3.0, tornando-se uma força chave na próxima geração de capital de risco.
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