Você não precisa estar de olho nos mercados recentemente para perceber que os ETFs Bitcoin dominaram as manchetes novamente esta semana, em todas as áreas, exceto na atenção dos investidores de varejo.
Em uma conversa recente no X, o CIO da Bitwise, Matt Hougan, desafiou a crença predominante de que os instrumentos financeiros são uma consequência da histeria do varejo. Ele disse que o interesse institucional nesse tipo está varrendo os mercados e estabelecendo recordes.
Os ETFs Bitcoin ganharam quase US$ 18 bilhões desde o início do ano. Isto é impressionante considerando que os QQQs Nasdaq-100 arrecadaram US$ 5 bilhões em seu primeiro ano. Os ETFs Bitcoin estão a caminho de ultrapassar um dos melhores ETFs de todos os tempos.
1/ Os ETFs Bitcoin estão sendo adotados por investidores institucionais mais rapidamente do que qualquer outro ETF na história. Não acredite na história de “é apenas varejo”. Os dados provam o contrário.
Um tópico.
– Matt Hougan (@Matt_Hougan) 21 de agosto de 2024
Varejo vs. Institucional: o jogo dos números
Os críticos, porém, não estão totalmente convencidos pelo que é anunciado. Eles argumentam que os ETFs Bitcoin ainda são em grande parte voltados para o varejo. Até o segundo trimestre de 2024, os investidores institucionais detinham apenas 20% dos ativos sob gestão em ETFs BTC por meio de divulgações trimestrais conhecidas como 13Fs. Os restantes 80% são detidos pela classe retalhista, um desequilíbrio que levou alguns a questionar até que ponto estes fundos são realmente institucionais.
O Bitcoin agora está sendo negociado a US$ 64.128. Gráfico: TradingView
Adoção institucional: dando um passo à frente
Goldman Sachs e Morgan Stanley causaram grande impacto no segundo trimestre de 2024 com um investimento considerável em ETFs Bitcoin à vista, de acordo com documentos regulatórios citados pela Reuters. A Goldman Sachs levantou aproximadamente US$ 418 milhões em ETFs Bitcoin, mais notavelmente US$ 238 milhões no iShares Bitcoin Trust. Com quase 7 milhões de ações em 30 de junho, isso coloca o Goldman entre os principais investidores institucionais neste espaço.
O Morgan Stanley estava perto, com um investimento de US$ 188 milhões no ETF iShares Bitcoin da BlackRock. Esses investimentos, além de sua participação no ETF Ark 21Shares Bitcoin e no Grayscale Bitcoin Trust, destacam o crescente interesse institucional em ETFs Bitcoin, talvez ofuscados por enormes fluxos de varejo.
Bitcoin: uma posição única no mercado
Tal narrativa de que os ETFs Bitcoin são completamente orientados para o varejo ficaria aquém do panorama geral. Embora tenha havido um influxo de capital de retalho para estes produtos, isso não deverá implicar que as instituições não estejam fortemente envolvidas. Na verdade, pode argumentar-se que o forte interesse do retalho está a fazer pender a balança da percepção, fazendo com que a adopção institucional pareça menos impactante do que realmente é.
A análise de Hougan sugere que, apesar do domínio dos investidores de varejo, os ETFs Bitcoin têm rápida adoção institucional. A trajetória de crescimento desses ETFs não é apenas impressionante, mas na verdade representa uma aceitação mais ampla do Bitcoin nos círculos institucionais, um fato ainda mais notável considerando o tipo de ceticismo tradicionalmente concedido às criptomoedas pelas principais finanças.
Imagem em destaque do Pexels, gráfico TradingView