Os 10 maiores pós macro/geopolíticos que os mercados enfrentam no momento
Discussão: Os 10 maiores tambores de poeira macro/geopolíticos que os mercados enfrentam no momento
Então parece que, economicamente, a única questão neste momento é "o que vai quebrar primeiro?"
Aqui estão 10 números iminentes para assistir:
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– rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 de setembro de 2022
Um: a crise energética europeia
Este é obviamente o gorila de 600 libras na sala.
A Europa estava testemunhando um aumento dramático nos preços da energia antes mesmo de Putin invadir a Ucrânia, e agora com o fechamento da Nordstream a situação é ainda mais grave…
https://t.co/VkEkJTLRSf2/x
– rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 de setembro de 2022
O problema não é necessariamente o "congelamento no frio" neste inverno, mas sim os efeitos de 2ª ordem em termos de a) destruição do setor comercial (exemplo muito reconhecível de pubs britânicos abaixo, mas extrapolando-o para o setor industrial na Alemanha / etc). .
https://t.co/UW8cHG0rP63/x
– rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 de setembro de 2022
… E/ou b) impressão maciça de dinheiro "resgates de energia".
Resultados possíveis?
– Desvalorização maciça de $ EUR
-Pressão política sobre os EUA / Fed
-Distensão com Putin para reativar o gás
-Uso de curto prazo de mais petróleo e pivô de longo prazo para nuclear https://t.co/r89ZxWQdGD4/x
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Dois: crise da moeda japonesa
Parece que já está acabando…
O Japão tem uma das maiores relações dívida/PIB da história e, portanto, não pode aumentar substancialmente as taxas, é um importador líquido de energia e tem uma população cada vez menor … https://t.co/GbnM4OtVh7
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– rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 de setembro de 2022
Efeitos possíveis:
– Desvalorização do dólar JPY / monetização total da dívida
-Contágio econômico global
-Pressione nos EUA / Powell https://t.co/D8UjbpeUZk6/x
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Três: a grave crise econômica da China
Este é outro problema que parece piorar há meses sem resolução real e é particularmente complicado porque os dados/informações fora da China são tão opacos… https://t.co/3MIN3lk36G
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– rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 de setembro de 2022
O ponto crucial da questão parece ser um setor imobiliário massivamente superconstruído/endividado, + colapso demográfico, + instabilidade política.
Efeitos possíveis:
-Sério contágio econômico
– Problemas com a cadeia de suprimentos
– Cisnes Negros Políticos em: política interna chinesa / Taiwan / etc8 / x pic.twitter.com/JU5Qok3ctr
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Quatro: crise da dívida da zona do euro
Este é outro que já vem à tona… mas essencialmente a Europa volta a enfrentar os mesmos problemas de dez anos atrás, em termos de ninguém querer comprar os títulos do governo da Itália e de países semelhantes. https://t.co/606iax2glu
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– rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 de setembro de 2022
A Itália é o manifesto disso porque a) tem um sistema político muito confuso e muitos problemas econômicos estruturais, eb) tem provavelmente a pior demografia de qualquer país do mundo.
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Muitos argumentariam que isso sempre seria um problema com a zona do euro, pois tem uma moeda, mas mercados de títulos separados.
Efeitos possíveis:
– Desvalorização maciça do euro
– Fragmentação da Zona Euro
-Contágio econômico global https://t.co/5qdiTDoPi011/x
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Cinco: a escalada do conflito Rússia/Ucrânia
A situação Rússia/Ucrânia continua sendo de enorme importância geopolítica e econômica, e o recente discurso de Putin sobre "mobilização" e "referendo" de forma alguma parece sugerir uma redução na escalada.
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Seis: aumento dos preços do petróleo
O governo dos EUA (via lançamentos da SPR + aumento das taxas) fez todo o possível para baixar os preços do petróleo.
Enquanto alguns pensam que isso realmente reduzirá os preços ao destruir a demanda, outros pensam que os preços podem subir. https://t.co/xRuWquNbxB
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Na verdade, o óleo se parece muito com uma bola de praia mantida debaixo d'água (h / t @lynaldencontact ) devido a aumentos agressivos de taxa + liberações de SPR, e pode disparar muito mais alto quando se abre, uma causa de (cont) ..
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– rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 de setembro de 2022
… subinvestimento esmagador dos últimos 5-7 anos devido a ESG / etc, + A Europa poderia usar muito mais petróleo neste inverno como uma alternativa ao GNL (que é muito mais caro na Europa agora porque é muito mais difícil mover em todo o mundo). https://t.co/xt4VOnOphp
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Sete: o contágio dos mercados emergentes
Os mercados emergentes estão em uma posição terrível no momento, pois estão sofrendo os efeitos a jusante dos aumentos agressivos das taxas de Powell e da terrível situação energética da Europa, bem como dos altos preços do petróleo. https://t.co/jcnU6EAC4m
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Além disso, eles não podem simplesmente "imprimir dinheiro" para pagar por coisas como os Estados Unidos fazem.
Caso contrário, eles acabam tão rápido quanto a Argentina (veja abaixo)
Como resultado, pudemos ver resultados particularmente trágicos nos países emergentes + o contágio econômico subsequente.
https://t.co/vNZhckf1uR16/x
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Otto: Pandemic-LARP'ing
Quaisquer que sejam os pensamentos dos últimos 2,5 anos, está claro que muitos governos ao redor do mundo cresceram para ver o "lado positivo" das pandemias, pois oferecem uma desculpa muito acessível para aumentar o poder do governo.
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Embora este definitivamente não seja meu caso básico, certamente parece possível que alguns governos de repente fiquem muito preocupados com a doença xyz existente ou nova, e começaremos a ver todas as mesmas coisas com as quais nos acostumamos nessas circunstâncias.
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Nove: política dos EUA
As eleições de meio de mandato nos Estados Unidos serão realizadas no início de novembro e, embora não sejam realmente uma variável "explosiva", seu resultado certamente pode ter implicações no mercado.
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Na verdade, há uma enorme correlação entre o tipo de governo dos EUA (parte do mandato presidencial, governo dividido vs partido único, etc.) e o desempenho do mercado de ações, como visto no clipe absolutamente fascinante abaixo: https: //t.co/ GfkEs56Ocq
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– rektdiomedes (@rektdiomedes) 23 de setembro de 2022
Outras variáveis podem ser a saúde de Biden, Biden declarando que não concorrerá à reeleição, Trump indiciado/preso, grandes atos de violência política, etc.
Sem mencionar todos os golpes normais do governo que atingem os mercados… https://t.co/GjUToNtUoL
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Dez: colapso imobiliário na AU/CA/Etc
Há muita atenção no setor imobiliário dos EUA no momento, mas parece-me que antes das "rupturas" imobiliárias dos EUA veríamos uma queda primeiro na Austrália e no Canadá (veja o gráfico do tweet abaixo). https://t.co/GJkk2jJz74
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Os mercados de AU / CA RE já são insanamente caros em comparação com salários médios, PIB e praticamente qualquer outra variável que você possa imaginar.
Eles também não têm a dívida de taxa fixa de 30 anos que se tornou predominante nos EUA…. https://t.co/tEikBdQgAS
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Atualizar para n. 4: parece que a situação do mercado de títulos no Reino Unido pode dar uma corrida à Itália: https://t.co/QwuZjJqrfB
24 horas em 24
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