Num movimento significativo, o Supremo Tribunal dos EUA emitiu uma decisão que limita o poder das agências federais, incluindo a Comissão de Valores Mobiliários (SEC), de interpretar leis consideradas “ambíguas” através do processo de regulamentação. Dado este desenvolvimento, a questão é: esta decisão é uma vitória para a indústria das criptomoedas e, em caso afirmativo, como beneficia a indústria?
Benefícios da decisão da Suprema Corte
A decisão do Supremo Tribunal por 6 votos a 3 anulou a deferência da Chevron, um precedente de 1984 que concedia às agências discrição na interpretação das leis do Congresso.
O juiz John Roberts enfatizou a importância do julgamento independente dos tribunais para determinar se as agências agiram dentro da sua autoridade estatutária. A decisão, que cita a Lei de Procedimentos Administrativos (APA), rejeita a noção de completa deferência às interpretações das agências baseadas apenas na ambiguidade legal.
Em particular, a decisão tem implicações para as batalhas legais em curso na indústria das criptomoedas. A Ripple, atualmente enfrentando uma ação judicial da SEC, se beneficiará com a redução da autoridade regulatória da agência. A juíza Torres, que preside o caso Ripple, terá agora maior independência na interpretação das leis pertinentes.
Da mesma forma, os principais intervenientes da indústria, como a Coinbase e a Uniswap Labs, que recentemente receberam Wells Notices da SEC, podem encontrar-se numa posição mais favorável, uma vez que o caso da SEC se baseia em grande parte na interpretação do teste de Howey.
Especialistas do setor questionam casos de criptografia da SEC
O especialista de mercado Scott Melker destaca o impacto potencial da decisão da Suprema Corte no caso da SEC contra a Coinbase. Melker argumenta que o caso da SEC, baseado em grande parte na aplicação do Teste Howey às criptomoedas, poderia se tornar irrelevante à luz da decisão.
Se a SEC não puder dizer que as criptomoedas são títulos sujeitos ao teste de Howey, disse Melker, isso levantará questões sobre os méritos de seu caso contra a Coinbase.
Ben Lilly, do Jarvis Labs, também argumenta que a lei de valores mobiliários e os estatutos de criptomoeda são ambíguos. Esta ambiguidade realça ainda mais a importância da interpretação judicial independente, conforme sublinhado pela decisão do Supremo Tribunal.
Imagem em destaque do DALL-E, gráfico do TradingView.com