O estatuto do Ethereum como sistema monetário ultrassónico torna-se cada vez mais questionável a cada dia que passa, especialmente à medida que a sua oferta continua a aumentar a um ritmo elevado.
Desde meados de abril de 2024, cerca de um mês após a rede Ethereum ter passado pela atualização Dencun, mais de 112.000 Ether (ETH) foram adicionados ao mercado à taxa diária mais rápida desde a fusão.
Os efeitos de Dencun
Ao longo dos anos, Ethereum testemunhou vários desenvolvimentos que levaram à rede como a conhecemos hoje. A fusão em setembro de 2022 marcou a transição de uma rede de consenso de prova de trabalho para uma rede de consenso de prova de participação.
Em meados de março, o Ethereum passou por outra atualização que reduziu as taxas de transação de suas redes de camada 2 em aproximadamente 4x e melhorou a escalabilidade do blockchain ao expandir sua capacidade. Dencun apresentou nove propostas de melhoria do Ethereum (EIPs), incluindo EIP-4844, que implementou proto-danksharding, um mecanismo que permitiu blobs de dados.
Com os blobs, as soluções da camada 2, como Arbitrum, Optimism e Polygon, tornaram-se capazes de enviar dados de transações ao Ethereum para liquidação coletiva dentro de um espaço de blob dedicado, sem despesas adicionais.
É importante notar que o Ethereum implementou algumas atualizações para garantir que permanecesse deflacionário antes da chegada de Dencun. Uma delas foi a atualização de Londres que ocorreu em agosto de 2021. Londres introduziu um mecanismo que retirou a ETH de circulação a cada transação, queimando uma parte das taxas de gás da rede. A fusão solidificou ainda mais esta abordagem à deflação e reduziu a taxa de inflação da ETH em 90%.
ETH agora inflacionário
Desde Dencun, as taxas de transação do Ethereum têm sido baixas, o que significa que menos ETH foi queimado. Analistas da rede acreditam que o Ethereum não é mais deflacionário, pois a nova oferta de ETH tornou-se positiva. O valor das taxas queimadas no Ethereum não está mais correlacionado positivamente com uma maior atividade da rede; menos taxas são queimadas, independentemente do número de usuários que fazem transações na rede.
No entanto, a oferta total de ETH após a fusão caiu significativamente, com uma redução global de 345.000 ETH. Aproximadamente 1,36 bilhão de ETH foram emitidos, mas uma quantidade maior foi queimada.
Com o aumento da taxa de inflação do Ethereum após Dencun, o poder de compra do ETH está diminuindo, o que pode ter um impacto negativo sobre os investidores.
Enquanto isso, no momento em que este artigo foi escrito, o ETH valia US$ 3.374, uma queda de 4,8% na semana passada, em correlação com o declínio do mercado de criptomoedas.
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