Nos últimos sete dias de negociação, os fundos negociados em bolsa (ETFs) à vista de Bitcoin (BTC) registraram saídas significativas de US$ 1,13 bilhão.
Este desenvolvimento levantou preocupações entre investidores e comerciantes sobre a estabilidade e a trajetória futura do Bitcoin.
Por trás das saídas de ETF Bitcoin à vista: mudanças no sentimento e na dinâmica do mercado
De acordo com dados da SoSo Value, os ETFs spot de Bitcoin tiveram saídas de 13 a 24 de junho. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) são os maiores contribuintes para essas saídas significativas, com US$ 90 milhões e US$ 35 milhões. saídas respectivamente em 24 de junho.
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A empresa de pesquisa de criptografia 10x Research aponta que a atual venda de ETF contrasta fortemente com a compra altista vista em fevereiro e março, impulsionada pela percepção da adoção institucional do Bitcoin. No mercado atual, o sentimento de baixa reflete a venda de ETF à medida que as instituições potencialmente saem do mercado, impactando significativamente o sentimento do mercado e os comportamentos comerciais.
Esta mudança é evidente nas ações de muitos fundos de hedge multiestratégia . Anteriormente comprados em ETFs de Bitcoin e vendidos em futuros de Bitcoin na Chicago Mercantile Exchange (CME), esses fundos agora estão liquidando suas posições. Esta decisão, impulsionada por uma taxa de financiamento anualizada inferior a 10%, reflete-se no declínio dos contratos em aberto em futuros de Bitcoin da CME, igual ao volume de ETFs à vista de Bitcoin vendidos.
Além disso, a actividade especulativa de negociação de futuros, impulsionada pela compra institucional através de ETF, expandiu a taxa de financiamento. As instituições adotaram uma estratégia delta-neutra, comprando ETFs e vendendo futuros para garantir retornos.
Os fundos de arbitragem, que representam 30-40% dos fluxos de US$ 14,2 bilhões dos ETFs de Bitcoin, tradicionalmente alavancam uma estratégia delta-neutra, comprando Bitcoin à vista e vendendo futuros. As actuais condições de mercado levaram a uma reconsideração desta estratégia, reflectindo uma mudança mais ampla no comportamento institucional e no sentimento do mercado.
Os compradores de ETF Bitcoin estão estáveis enquanto o mercado enfrenta uma queda de preços
Além disso, a 10x Research expressou preocupação com o sentimento excessivamente otimista em relação aos ETFs Ethereum à vista, especialmente devido aos fracos fluxos de ETF Bitcoin. Essa preocupação é amplificada pelo fato de que o comprador médio de ETF Bitcoin agora está estável, com um preço médio de entrada de US$ 60.000 a US$ 61.000.
As saídas contínuas desses ETFs coincidem com o movimento atual dos preços do Bitcoin. Em 24 de junho, o preço do Bitcoin despencou de US$ 64.076 para US$ 59.495, marcando um declínio de cerca de 7%. De acordo com a 10x Research, vários fatores contribuíram para essa liquidação, incluindo distribuições Mt. Gox , vendas do governo alemão , mineradores de Bitcoin, ETFs e carteiras OG.
“Hipoteticamente, isso equivale a US$ 16-18 bilhões, semelhante aos fluxos de ETF Bitcoin acumulados no ano”, observou Markus Thielen da 10x Research.
A 10x Research também identificou vários sinais de venda para Bitcoin. Esses sinais incluem volatilidade significativa e indicadores de faixa de preços que preveem quedas. Estes factores sugerem que poderão ocorrer descidas mais profundas antes de uma potencial recuperação dos níveis mais baixos.
No entanto, a 10x Research observou que o Bitcoin está atualmente profundamente sobrevendido. Além disso, o índice de ganância e medo está num dos níveis mais baixos, muitas vezes indicando fundos de mercado. Essa condição dá aos influenciadores da criptomoeda sentimentos de alta , levando-os a recomendar a compra em baixa.
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Apesar das saídas significativas de ETFs à vista de Bitcoin e da situação atual dos preços do BTC, vários investidores institucionais ainda mostram sua atitude otimista em relação à criptomoeda. No início desta semana, empresas como a MicroStrategy e a empresa japonesa Metaplanet anunciaram grandes compras de Bitcoin. Além disso, os ETFs de Bitcoin à vista em Hong Kong registraram um aumento na quantidade de Bitcoin, de 3.842 BTC em 21 de junho para US$ 3.911 em 24 de junho.
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