Desde a introdução dos ETFs à vista de Bitcoin no início deste ano, o GBTC tem visto saídas notáveis, resultando na queda de seu AUM (Assets Under Management) para US$ 23,7 bilhões na quinta-feira.
Embora a Grayscale tenha mantido a sua posição de liderança entre os seus concorrentes, a sua quota de mercado parece estar a diminuir.
As saídas de GBTC estão diminuindo
Entre 11 e 21 de janeiro, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) dominou o mercado spot de ETF, comandando mais de 50% dos volumes de negociação. No entanto, dados recentes da Kaiko revelaram um declínio significativo na sua participação, caindo para cerca de 30% na semana passada.
Embora o GBTC tenha respondido por mais de 50% da participação geral dos volumes de negociação à vista de #ETF entre 11 e 21 de janeiro, sua participação caiu para cerca de 30% na semana passada.
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-Kaiko (@KaikoData) 15 de fevereiro de 2024
Nomeadamente, a Grayscale fixou a taxa de gestão do seu ETF convertido em 1,50%, superando as taxas dos seus nove concorrentes em mais de um ponto percentual, ou 100 pontos base, o que pode ter levado os detentores de ETF a recorrer a outras alternativas mais baratas.
Embora a taxa de gestão mais elevada possa ter impacto na sua quota de mercado ao longo do tempo, pode não ser o único factor em jogo. Pode haver outros fatores que atualmente superam o impacto da taxa mais elevada.
Por um lado, os investidores que compraram o fundo antes da sua cotação no ETF estão agora a ganhar mais de 100% com a venda do produto e estão a “passar para novas pastagens”, conforme observado pela Falcon X no seu relatório recente.
“O GBTC negociou pouco mais de 300 milhões de ações desde o lançamento do ETF. Mas também negociou cerca de 600 milhões de ações desde que surgiu a possibilidade de um ETF à vista: 200 milhões de ações desde que o seu desconto para o NAV diminuiu para menos de 10%, uma vez que o ETF foi considerado um negócio fechado, outros 200 milhões entre então e a escala de cinza vencendo o processo e outros 200 milhões entre então e Blackrock preenchendo uma vaga no ETF BTC.
Mesmo com um volume de negócios significativo, uma pequena parte da grande quantidade de ações do GBTC negociadas nos meses que antecederam o lançamento do ETF, vendidas após o evento, criaria uma pressão de venda “significativa”.
Recuperação em breve
A liquidação do GBTC também pode ameaçar a trajetória de preços do Bitcoin, mas a FalconX acredita que essa pressão de venda provavelmente se dissipará rapidamente, conforme evidenciado pelas tendências recentes nos últimos dias. A corretora observou,
“É provável que esse fluxo seque de forma relativamente rápida, que é a tendência que podemos ter começado a ver nos últimos dias.”
Além disso, os dados mais recentes da Apollo indicam que o GBTC detém atualmente impressionantes 461.983 BTC. Em comparação, a BlackRock detém 105.280 BTC, a Fidelity tem 79.752 BTC, seguida pela Ark/21 Shares e Bitwise com 22.965 BTC e 18.887 BTC, respectivamente.
A participação de mercado do Bitcoin Trust (GBTC) em tons de cinza cai para 30%: Kaiko apareceu pela primeira vez no CryptoPotato .