O JPMorgan e o Citigroup rejeitaram as suas previsões de um corte nas taxas em Julho. O relatório de emprego da última sexta-feira foi o catalisador desta mudança. Agora, a maioria dos economistas do lado vendedor e outros observadores profissionais da Fed esperam um ou dois cortes nas taxas ainda este ano, em Setembro ou Dezembro.
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Nick Timiraos, do Wall Street Journal, relatou : “O JPM e o Citi abandonaram seus apelos por um corte nas taxas em julho, após o relatório de empregos da última sexta-feira. A maioria dos economistas do lado vendedor e outros observadores profissionais do Fed esperam agora um ou dois cortes nas taxas este ano, em Setembro ou Dezembro.”
Os principais bancos esperavam cortes nas taxas
A maioria dos outros bancos desistiu da ideia de cortes nas taxas do Fed antes de semanas, senão meses, de setembro. Contudo, dados recentes mostram que as fracas oportunidades de emprego e a criação de emprego no sector privado alteraram as expectativas do mercado. Agora, as probabilidades são a favor de que a Fed reduza as taxas a partir de Setembro, sem esperar até Dezembro.
A previsão de corte de juros do Citigroup em julho foi a primeira das quatro previstas para este ano. Andrew Hollenhorst, economista-chefe do banco nos EUA, disse na quarta-feira que esta previsão dependia de dados mais fracos do mercado de trabalho. A equipe de Hollenhorst projetou um aumento de 140 mil nas folhas de pagamento não agrícolas e uma taxa de desemprego de 4%, acima dos 3,9%.
O comitê de definição de taxas do Fed se reunirá no final desta semana pela última vez antes de julho. Independentemente do que os dados sobre o emprego de Maio revelem, é pouco provável que a Fed sinalize a intenção de cortar as taxas em Julho. Hollenhorst observou: “O presidente do Fed, Jerome Powell, manterá explicitamente todas as reuniões sobre um possível corte nas taxas em cima da mesa. Poderia também enfatizar que o comité está a analisar os dados e tomará decisões reunião a reunião.”
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Os economistas do JPMorgan mantiveram inicialmente a previsão de corte das taxas de julho com base nos dados de inflação de abril. Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan nos EUA, e seus colegas disseram numa nota de 15 de maio: “Provavelmente precisaremos de um maior esfriamento na atividade do mercado de trabalho para que isso aconteça”. O JPMorgan estimou um aumento de 150 mil unidades em maio.
Contratações fortes desafiam as previsões
O aumento nas contratações nos EUA no mês passado desafiou as expectativas de uma desaceleração e levantou questões sobre o momento dos futuros cortes nas taxas. O Departamento do Trabalho dos EUA informou que os empregadores criaram 272 mil empregos em maio, excedendo em muito os 185 mil novos cargos esperados. Este aumento inesperado ocorreu apesar dos custos de financiamento mais elevados em 20 anos, que muitos analistas esperavam que pesassem sobre a economia.
De acordo com os dados mais recentes sobre cortes nas taxas do Fed, muitos grandes bancos têm previsões mistas. Por exemplo, o Bank of America, o BNP Paribas e o RBC esperam os primeiros cortes em Dezembro, com cortes de 25 pontos base cada. O Citigroup e o Morgan Stanley esperam um corte significativo de 75 pontos base em Setembro. Entretanto, o HSBC e o Barclays esperam cortes mais modestos de 25 pontos base em Setembro.
O banco central dos EUA aumentou agressivamente as taxas de juro a partir de 2022 para combater a inflação, que mede o ritmo dos aumentos de preços. A Fed apontou o forte emprego como prova de que a economia consegue lidar com as taxas actuais. Contudo, os dados mais recentes sobre o emprego contradizem outros dados, sugerindo sinais de enfraquecimento, o que poderá em breve enfraquecer o argumento a favor da redução dos custos dos empréstimos.
Reportagem criptopolitana de Jai Hamid