O último relatório da Chainalysis observa que as exchanges descentralizadas (DEX) superaram as exchanges centralizadas (CEX) em termos de volume de transações na cadeia desde janeiro de 2021. No entanto, para manter sua vantagem na participação de mercado, as DEXs podem ter que resolver vários problemas , incluindo a supervisão regulatória, no futuro.
DEX vs. CEX
Como os CEXs geralmente adotam o sistema de "livros de pedidos" que permite transações fora da cadeia, as transações na cadeia representam apenas uma porcentagem relativamente pequena de seu volume total. Por outro lado, os DEXs contam com contratos inteligentes para executar transações que são registradas automaticamente no blockchain.
O relatório da Chainalysis indica que US$ 175 bilhões em criptomoedas foram enviados on-chain para os CEXs de abril de 2021 a abril de 2022, muito menos do que os US$ 224 bilhões enviados para a DEX no mesmo período. Além disso, com a ascensão do DeFi impulsionando os utilitários DEX, seu domínio nas transações on-chain atingiu o pico em junho passado, representando mais de 75% do volume total.
Como os ativos DeFi caíram junto com o mercado mais amplo permanecendo relativamente em baixa, os dois tipos de exchanges quase dividiram a participação de mercado atual, com "55% ocorrendo em DEX e 45% ocorrendo em CEX". Além disso, as atividades gerais da cadeia são altamente dependentes do estado do mercado.
“O volume de transações da CEX atingiu um recorde histórico no final de 2017, quando o Bitcoin atingiu seu recorde histórico. Da mesma forma, os volumes de transações DEX e CEX dispararam em 2021, à medida que os preços das criptomoedas se multiplicaram novamente."
O relatório também mostra que as transações on-chain estão mais focadas nas cinco principais DEXs do que nas cinco principais CEXs de abril de 2021 a abril de 2022. Uniswap, SushiSwap, Curve, dYdX e o protocolo 0x representam 85% do volume que acontece nas DEXs . e Binance.com, OKX.com, Coinbase.com, Gemini.com e FTX.com suportavam apenas 50% de todo o volume de transações CEX na cadeia.
O relatório atribui o mecanismo intrínseco das DEXs para apoiar essa tendência de concentração:
"DEXs com maior liquidez podem ser capazes de fornecer preços mais estabilizados até mesmo para os maiores participantes do mercado, mas pools menores podem achar difícil fazer o mesmo sem causar uma mudança de preço perceptível – uma proposta pouco atraente também para consumidores e provedores de liquidez ".
Futuro à frente da DEX
Existem principalmente três fatores que determinam se as DEXs podem manter a vantagem, de acordo com o relatório.
Taxas de transação mais baixas e preços de token mais justos podem ser grandes incentivos para os usuários escolherem DEX em vez de CEX. Além disso, surgindo como uma maneira programática e de autocustódia de negociar criptomoedas, as DEXs devem encontrar uma maneira de convencer os investidores tradicionais "em favor de mais automação, desintermediação e autocustódia".
Por último, mas não menos importante, o escrutínio regulatório pode ser um desafio previsível para as plataformas de negociação descentralizadas. O economista da Chainalysis, Ethan McMahon, teria dito que, à medida que a indústria continua a aumentar em popularidade, pode atrair a atenção dos cães de guarda, levando a um declínio em sua participação de mercado.