O maior fundo institucional de Bitcoin da Grayscale no mundo está sendo vendido com um grande desconto agora após a retirada do ativo subjacente nos últimos dois meses.
Uma das maiores vítimas da queda de quase 40% do Bitcoin desde a alta histórica de novembro foi o Bitcoin Trust (GBTC) da Grayscale. Grayscale Premium é uma métrica do setor observada de perto, pois o fundo flutua em torno do preço do próprio ativo.
De acordo com James Seyffart, da Bloomberg Intelligence, o fundo GBTC está sendo negociado atualmente com um desconto de mais de 26%. Isso significa que com o BTC atualmente cotado em torno de US$ 42.000, o preço do fundo com desconto seria equivalente a US$ 30.870. Os US$ 27 bilhões caíram quase 17% até agora em 2022, superando o declínio de quase 9% do Bitcoin.
O analista da indústria sugeriu que os rendimentos poderiam teoricamente ser maiores do que o desconto;
“Muitos pensam que isso significa um retorno de 26% se o fundo for convertido em um ETF, mas o retorno é realmente muito maior. Tirar um desconto de 26,5% seria análogo a uma ação valorizando até $ 100 de $ 73,50, um retorno de 36%.
Apostando em um ETF
Os investidores estão apostando que o desconto se dissiparia se a Grayscale recebesse a aprovação da Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA para converter o fundo fiduciário em um fundo negociado em bolsa.
Seyffart acrescentou que não há garantia de que esse desconto venha a colapsar ou piorar e o cenário atual exclui os riscos e movimentos de preço do próprio ativo.
"Mas neste momento $ GBTC é essencialmente uma aposta alavancada na aprovação do US Bitcoin Spot ETF – IMO."
O trust não permite que a oferta de ações flutue em resposta à demanda, que é o que causa o prêmio ou o desconto. Brent Donnelly, presidente da Spectra Markets, comentou que "o GBTC continua a quebrar corações à medida que o desconto aumenta", acrescentando:
“O GBTC é basicamente uma aposta binária em um ETF físico neste momento. Tentadores, mas tentadores da mesma forma que as armadilhas de valor podem ser tentadoras.
Seyffart disse que há uma série de influências na ampliação do desconto, como a facilidade de compra direta de BTC, inflação excessiva de ativos por aqueles que jogam o prêmio e a prevalência de investidores de varejo não familiarizados com o mecanismo do fundo.
Perspectivas de preço do Bitcoin
O preço spot do Bitcoin caiu novamente durante a manhã de 20 de janeiro e atualmente está sendo negociado a US$ 42.060, de acordo com a CoinGecko.
O BTC despencou quase 11% no mês passado, à medida que os mercados continuam mostrando um sentimento de baixa. Os preços do BTC ainda estão acima do suporte de longo prazo em US$ 40.000, mas uma queda nesse nível pode ficar muito confusa muito rapidamente.
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