Fed: a marcha do FOMC em direção ao ponto de inflexão nas taxas não será interrompida pela Omicron. A análise de Giovanna Mossetti, economista do centro de estudos Intesa Sanpaolo
A reunião do FOMC de dezembro deve tomar nota do aumento dos riscos inflacionários e das pressões sobre o mercado de trabalho, e preparar o terreno para uma possível antecipação da viragem das taxas. Em uma fase de persistente excesso de demanda, a chegada de um novo choque de oferta causado pela variante Omicron deve ajudar a empurrar o Comitê para posições relativamente mais hawkish, para evitar efeitos de segunda rodada sobre preços e salários.
Na reunião de dezembro, o FOMC deverá acelerar a marcha em direção à normalização da política monetária e sinalizar que o aumento da inflação e os riscos do mercado de trabalho provavelmente exigirão uma antecipação da reversão das taxas. Mesmo num contexto de grande incerteza, acreditamos que a chegada de um novo choque negativo à oferta ligada à variante Omicron é lida pelo Comité como mais um motivo para levantar a guarda da política monetária face ao risco de spread dos efeitos secundários. piada sobre preços e salários.
O FOMC deve observar que a inflação, que está bem acima da meta há vários meses, deve permanecer alta por mais tempo do que o esperado, já que as causas da alta, embora transitória, persistirão também em 2022., os recursos não utilizados estão encolhendo em meio a um significativo excesso de demanda e aumento dos salários em um ritmo "rápido". Por ora, a leitura dos riscos associados à variante Omicron reforça as preocupações do Comitê sobre os efeitos da escassez de oferta sobre preços e salários. Como disse Powell, "maiores preocupações com o vírus podem reduzir a disposição das pessoas de trabalhar cara a cara, retardando o progresso no mercado de trabalho e intensificando os bloqueios nas cadeias de abastecimento".
A previsão, embora sujeita a incertezas, é de que o Comitê proceda com o anúncio de aceleração do ritmo de tapering em dezembro e janeiro e sinalize a provável antecipação da virada das taxas por meio da elevação do gráfico de pontos, com o mediana em linha com 2 aumentos em 2022. Na conferência de imprensa, Powell deve em todo o caso indicar que o Fed irá monitorizar de perto a evolução dos dados e dos riscos de pandemia, indicando que as condições para a reversão das taxas ainda não foram cumpridas e o principal objetivo neste momento é estar pronto para reagir face à evolução dos dados e à possível materialização de riscos de sobreaquecimento. Nossa previsão é de 2 altas em 2022, 3 altas em 2023 e um ponto de chegada da taxa entre 1,75% e 2% em 2024. Os riscos estão solidamente orientados para cima.
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/economia/fomc-fed-tassi/ em Tue, 14 Dec 2021 06:15:56 +0000.