Um comentário sobre o possível impacto de uma vitória de Harris ou Trump na política económica e comercial dos EUA. Análise de Gil Fortgang sobre T. Rowe Price
Desglobalização, apoio às principais indústrias nacionais e concorrência económica com a China: estas são as questões que provavelmente determinarão a política comercial dos EUA, independentemente de a democrata Kamala Harris ou o republicano Donald Trump vencerem as eleições. Contudo, a forma como cada um dos principais candidatos presidenciais dos partidos procuraria reequilibrar o comércio com os interesses dos EUA difere muito em âmbito e abordagem. Estas divergências poderão ter implicações importantes para os mercados, sectores e geopolítica durante o mandato do próximo presidente e posteriormente.
Trump se concentraria nos déficits comerciais
O antigo Presidente Trump e alguns dos seus principais conselheiros demonstraram uma propensão para ver défices comerciais externos significativos como potenciais sinais de concorrência desleal, bem como de danos à economia dos EUA. Durante os quatro anos de Trump na Casa Branca, a sua administração procurou aliviar alguns destes desequilíbrios, impondo tarifas comerciais sobre cerca de 380 mil milhões de dólares em importações, a maioria delas provenientes da China. Tendo em vista as eleições de 2024, Trump levantou repetidamente a possibilidade de um direito aduaneiro de 10% sobre todas as mercadorias que chegam aos EUA provenientes do estrangeiro e um direito de até 60% sobre as importações provenientes da China. Independentemente da viabilidade e dos números específicos, estas declarações sinalizam que uma segunda administração Trump provavelmente adoptaria uma postura agressiva de política comercial que vai além da China.
Uma tal abordagem poderia lançar as bases para a obtenção de concessões, tanto comercialmente como para promover outros objectivos políticos. Também poderá haver restrições comerciais dirigidas a indústrias ou empresas específicas, bem como esforços para definir regras mais rigorosas sobre o país de origem das mercadorias. As empresas que procuram evitar direitos aduaneiros passaram a enviar ou montar os seus produtos em países com os quais os Estados Unidos têm acordos de comércio livre. Esta solução parece ser uma das razões pelas quais os défices comerciais dos EUA com países como o Vietname e o México aumentaram, enquanto o desequilíbrio comercial com a China diminuiu ligeiramente.
Para além das linhas gerais, os detalhes da política comercial de Trump são difíceis de prever, tal como o são as possíveis respostas dos países afectados. Se Trump vencer as eleições, prestarei muita atenção às opiniões dos principais nomeados, especialmente o Representante do Comércio dos EUA e o Secretário do Tesouro. As pessoas que Trump nomeia para preencher cargos em determinadas agências moldarão o debate dentro da administração e orientarão os resultados políticos. Os julgamentos de Harris sobre o comércio são menos conhecidos. No entanto, se ele ganhasse a presidência, a sua administração provavelmente manteria grande parte do pessoal da Casa Branca de Biden.
Harris daria continuidade às políticas de Biden
O que caracterizou a abordagem comercial da administração Biden-Harris? Na maior parte, o foco tem sido a concorrência económica com a China. Durante o seu mandato presidencial, Joe Biden manteve em vigor as tarifas impostas por Trump às importações chinesas. A sua administração também tomou medidas comerciais específicas, que tendem a basear-se em considerações de segurança nacional e em esforços para fortalecer a indústria nacional.
Através de controlos de exportação e regras de investimento no exterior, Biden procurou limitar o acesso da China às ferramentas e conhecimentos necessários para fabricar chips avançados e outras tecnologias que alimentam a IA e a computação quântica. A administração Biden introduziu recentemente tarifas que afectam modestos 18 mil milhões de dólares em bens importados da China. Estas medidas centraram-se em sectores onde a China esmagou a concorrência ao criar capacidade de produção excessiva, incluindo veículos eléctricos, aço e alumínio, e componentes de energia solar.
Além de se concentrar em sectores estrategicamente importantes, uma administração Harris provavelmente favoreceria uma abordagem multilateral à política comercial, procurando envolver os aliados tradicionais dos EUA.
Comércio com a China
Uma vitória de Trump. Os EUA poderiam impor impostos de importação mais elevados sobre uma gama mais ampla de produtos chineses. São possíveis novas restrições aos controlos de importação e exportação, estendendo-se potencialmente para além das tecnologias relacionadas com a IA.
Uma vitória de Harris. É improvável uma grande expansão tarifária. Ações seletivas são possíveis para salvaguardar a segurança nacional e as prioridades industriais. Possíveis restrições adicionais aos controlos de importação e exportação, estendendo-se potencialmente para além das tecnologias relacionadas com a IA.
Comércio com a Europa
Uma vitória de Trump. Trump poderia usar a política comercial como alavanca para atingir outros objectivos, como pressionar a UE a aumentar os gastos com defesa. A UE poderia responder na mesma moeda, introduzindo novas tarifas. Uma relação mais contraditória entre os EUA e a UE poderia dificultar a cooperação noutras áreas.
Uma vitória de Harris. Mais do mesmo: sempre que possível, uma administração Harris procuraria possivelmente colaborar com os aliados tradicionais dos EUA nos desafios comerciais e geopolíticos.
Acordo EUA, México e Canadá (USMCA)
Uma vitória de Trump. Este acordo comercial liderado por Trump será submetido a revisão em 2026. As prioridades declaradas por Trump de limitar o fluxo de imigrantes e mercadorias chineses através da fronteira entre os EUA e o México aumentam o potencial para uma renegociação controversa. Na frente do controlo fronteiriço, são esperadas mais restrições devido a lacunas tarifárias, potencialmente através de restrições mais substanciais aos países de origem dos bens e da limitação da quantidade de bens manufacturados provenientes de certos países.
Uma vitória de Harris. O processo de revisão do USMCA provavelmente seria menos contraditório. São possíveis restrições ao transbordo de mercadorias e ajustamentos para limitar outras lacunas.
O impacto no ritmo da desglobalização
Os impulsos protecionistas ainda deverão estar muito presentes em Washington, independentemente de qual partido acabe na Casa Branca. Uma presidência de Harris provavelmente adoptaria uma abordagem ponderada à política comercial, centrada na concorrência com a China. Trump deu a entender que é a favor de uma abordagem mais agressiva, que aceleraria o processo de desglobalização.
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/economia/programmi-economici-trump-harris-investitori-usa/ em Sun, 15 Sep 2024 03:12:53 +0000.