Grande perda para as ações da Tinexta, um grupo ativo em atividades de confiança digital, segurança cibernética e inovação empresarial liderado por Pier Andrea Chevallard, depois que o Intesa Sanpaolo reduziu sua classificação. Fatos, números e relatórios
Intesa Sanpaolo derruba ações da Tinexta.
Segunda-feira de paixão em bolsa pela empresa cotada na Euronext Star Milan e ativa em Digital Trust, Cibersegurança e serviços de Inovação & Marketing, depois de a Intesa Sanpaolo ter baixado o preço alvo da Tinexta para 23,5 euros por ação (contra os 25 euros anteriores), confirmando a recomendação de “Compra” da ação dada a potencial valorização de 58%. Os analistas escrevem que embora os resultados tenham estado em linha com as expectativas, o segundo trimestre de 2024 foi um trimestre “suave”.
A Intermonte reduz também o preço alvo de 29 euros para 24 euros, "para reflectir o corte na estimativa feita no relatório (Eu-3,5) e os menores múltiplos utilizados no SOP (Eu-1,5) na sequência da desclassificação dos peers". ”.
Enquanto isso, as ações afundam na Piazza Affari, sendo a pior de todo o índice FTSE Italia All-Share na sessão de hoje. A Tinexta registou uma descida de 19% face à véspera, fixando-se nos 11,78 euros. A ação está agora longe dos 42 euros que atingiu em setembro de 2021.
Todos os detalhes.
O QUE A EMPRESA FAZ
Com as suas subsidiárias, a Tinexta atua em três áreas de negócio: Digital Trust, Informação e Gestão de Crédito, Inovação e Serviços de Marketing.
A empresa adquiriu recentemente 60,09% da Defense Tech Holding. O preço de exercício está fixado em 24,9 milhões de euros, correspondente a 2,44 euros por ação. A operação visa reforçar a posição da Tinexta no mercado nacional de cibersegurança, integrando uma unidade operacional para a Administração Pública e ampliando a integração de sistemas e serviços de cibersegurança.
TODOS OS NÚMEROS DO SEGUNDO TRIMESTRE
Entretanto, no dia 2 de agosto a Tinexta anunciou os resultados do segundo trimestre e primeiro semestre de 2024.
A empresa fechou o segundo trimestre do ano com lucro líquido de 4,5 milhões, queda de 20% em relação ao mesmo período de 2023 (5,68 milhões). Entre abril e junho, o grupo obteve receitas de 104,6 milhões (+8,5%) e um Ebitda que diminuiu para 17,1 milhões (20,9 milhões). Em nota, a Tinexta indica ainda o Ebitda ajustado, igual a 19,3 milhões (22,9 milhões), correspondente a 18,5% da receita.
COMO FOI O PRIMEIRO SEMESTRE
No semestre, porém, os dados da Tinexta mostram receitas consolidadas de 203 milhões (+11,3%), Ebitda ajustado de 34,4 milhões (-9,1%) e um lucro líquido ajustado de 11,9 milhões.
A dívida financeira líquida em 30 de junho de 2024 ascendia a 276,9 milhões, com um aumento de 174,8 milhões face ao final de 2023, também devido ao impacto das aquisições. A orientação revisada para o ano estima que o EBITDA ajustado cresça 22% e as receitas cresçam aproximadamente 20%.
ORIENTAÇÃO REVISADA
Após a análise dos resultados do primeiro semestre de 2024 e face ao fraco desempenho da ABF, o conselho de administração da Tinexta reduziu ligeiramente as suas previsões: i) receitas consolidadas: +20% face a 2023 (anteriormente +21/23 %); o +11-15% em relação a 2023 sem ABF; ii) EBITDA Ajustado: +22% face a 2023 (anteriormente +28/32%); +10-14% em relação a 2023 sem ABF; iii) NFP/EBITDA ajustado em 1,9x (anteriormente 1,7/1,9x) excluindo exercício de call e oferta pública de aquisição da Defense Tech.
AS PALAVRAS DO CEO CHEVALLARD
“O desempenho da Tinexta está em linha com as expectativas e os resultados alinhados com a tendência habitual do Grupo que para algumas atividades core vê uma aceleração no segundo semestre – comentou o CEO Pier Andrea Chevallard – O crescimento é sólido, a geração de caixa é boa, as receitas são dentro da faixa já comunicada. Os resultados da ABF francesa, recentemente adquirida, também condicionados por acontecimentos excecionais ocorridos no primeiro semestre de 2024, conduzem a uma atualização do seu guidance para 2024”.
O JULGAMENTO DO INTESA SANPAOLO
Mas para o Intesa Sanpaolo os resultados levam a uma redução do preço-alvo da Tinexta para 23,5 euros por ação (contra os 25 euros anteriores).
A rentabilidade da Business Innovation foi significativamente inferior à do ano passado, devido à falta de contribuição da recentemente adquirida empresa francesa ABF e a um mercado interno fraco (redução tarifária para o pacote Indústria 4.0 e Indústria 5.0 ainda não operacional
“Em suma, apesar do atraso da ABF, acreditamos que a situação patrimonial permanece inalterada, dada: 1) clara exposição à tendência secular de aumento do desenvolvimento tecnológico e ampla adoção corporativa; 2) uma posição de liderança no mercado europeu de confiança digital; 3) exposição crescente aos mercados internacionais; e 4) gestão comprometida e experiente”, lemos na pesquisa.
E O DE INTERMONTE
Mesmo para os analistas da Intermonte, o segundo trimestre da Tinexta é “fraco, afetado pelo mau desempenho da ABF e pelos atrasos da Indústria 5.0”.
“Os resultados do 2T ficaram em linha com as nossas expectativas, mostrando um trimestre fraco principalmente devido à divisão de Inovação Empresarial, que foi penalizada tanto pelos atrasos ligados aos incentivos da Indústria 5.0 que afetaram o negócio financeiro subsidiado, quanto pelo fraco desempenho da ABF , que ficou aproximadamente 6 meses atrás das projeções iniciais. Com isso, a empresa reduziu seu guidance para 2024, reduzindo o EBITDA ajustado em aproximadamente 7%”, afirma o relatório.
Por isso, está escrito no relatório, “acreditamos que o foco da empresa nos próximos meses terá que ser na consolidação de empresas recentemente adquiridas (ou em processo de aquisição no caso do DTH) e na extração de sinergias, em vez de novas aquisições”, continuam os analistas.
“O nosso preço alvo, reduzido de 29,0 euros para 24,0 euros para reflectir o corte de estimativa feito no relatório (Eu-3,5) e os múltiplos mais baixos utilizados no SOP (Eu-1,5) na sequência da desclassificação dos pares”, conclui o Analistas da Intermonte.
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/economia/perche-tinexta-precipita-in-borsa/ em Mon, 05 Aug 2024 13:57:43 +0000.