EUA: mercado de trabalho ainda forte apesar do aumento da taxa de desemprego. No entanto, os salários não estão mais crescendo

Trabalhadores dos EUA

O relatório do mercado de trabalho dos EUA de Fevereiro mostrou um aumento superior ao esperado no emprego de 275 mil, mas os dados de Janeiro foram revistos de 353 mil para 229 mil – um ligeiro erro a que o BLS sobre o emprego nos EUA nos habituou, mas que, neste ponto, está tornando os dados bastante ridículos. Mas mesmo depois disto, a média de 6 meses, que a Fed normalmente tem em conta, foi de 231 mil por mês, o que é uma vez e meia superior ao nível “neutro” para o mercado de trabalho dos EUA.

De qualquer forma , empregos são criados nos EUA, e este é o gráfico

A taxa de desemprego aumentou para 3,9% em Fevereiro (um máximo de dois anos), mas a participação da população activa manteve-se inalterada (62,5%) e a taxa de emprego caiu ligeiramente (60,1%). A divergência entre os dois relatórios sobre o emprego foi bastante grande – o primeiro +2,7 milhões e o segundo +0,6 milhões de empregos ao longo do ano. Regra geral, os dados do segundo relatório (taxa de desemprego) são de qualidade inferior e mais voláteis, o que significa que um aumento para 3,9% é provavelmente uma anomalia localizada.

Os mercados recuperaram o abrandamento do crescimento salarial os salários horários aumentaram apenas 0,1% m/me 4,2% y/y, e a realidade é que o pessoal não executivo cresceu ligeiramente mais rápido. 0,2% m/m e 4,5% y/ você. Mas o resultado final é que as horas trabalhadas recuperaram acentuadamente, como resultado, os contracheques não executivos cresceram 1,3% m/m e 5,9% y/y numa base ajustada ao emprego, e o crescimento da folha de pagamento de 3 meses acelerou para 7,5% y/y – o maior desde março de 2023.

No entanto, isto também significa que para ganhar mais, os americanos já não podem contar com um aumento salarial, mas devem trabalhar mais horas, situação que só pode durar um determinado tempo: as horas não podem ser aumentadas sem limite.

Olhando para o panorama geral, o aumento do desemprego para 3,9% até agora parece mais um episódio localizado e limitado do que qualquer outra coisa, e não uma crise real. Mas o mercado viu o que queria, ou seja, notícias ruins que fazem a taxa cair mais perto, e atualizou as máximas das ações, do ouro e do BTC, mas se recuperou rapidamente. É pouco provável que o actual relatório conduza a uma mudança na posição da Fed, pelo que estes aumentos são um pouco prematuros.


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Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Scenari Economici na URL https://scenarieconomici.it/usa-mercato-del-lavoro-ancora-forte-nonostante-laumento-del-tasso-di-disoccupazione-le-paghe-pero-nin-crescono-piu/ em Sun, 10 Mar 2024 06:15:10 +0000.