Palavras, planos e objetivos de Francesco Gaetano Caltagirone em Assicurazioni Generali. O artigo de Emanuela Rossi
Uma guerra de independência para despertar o Leão. Em seguida, o Risorgimento. Natureza e história juntam-se nos lemas que Francesco Gaetano Caltagirone usa para lançar o mais recente ataque à fortaleza de Generali liderado agora – e também no futuro, espera o acionista maioritário Mediobanca – pelo atual CEO, Philippe Donnet.
Depois de apresentar uma lista majoritária encabeçada por Luciano Cirinà – um dos seis principais gerentes subordinados diretamente ao CEO e chefe da Generali's Centro-Leste Europeu – e por Claudio Costamagna, hoje foi a vez do programa "Despertar do leão" , o contraplano do Generali como alternativa ao desenvolvido por Donnet e com o qual o grupo Caltagirone pedirá o voto dos investidores institucionais, decisivo para a vitória na reunião – marcada para 29 de abril – pela renovação da diretoria do Leone.
Nas mesas de Piazzetta Cuccia, no entanto, esta manhã chegou primeiro uma cópia do Sole 24 Ore em que Caltagirone listou fortes críticas à governança e Mediobanca, relatou suas ideias para o futuro de Generali, elogiou seus ex-aliados Leonardo Del Vecchio e a Fundação Crt estendeu a mão para os Benettons.
Enquanto isso, nos últimos dias Cirinà, que havia pedido uma licença, foi "suspenso com efeito imediato" e o interino foi confiado ao CEO da Generali Deutschland, Giovanni Liverani. O grupo segurador especificou em nota que "todas as obrigações estatutárias ou contratuais permanecem válidas", incluindo a confidencialidade de dados "confidenciais" e "aderência a todas as regras e políticas internas, incluindo as que regem as relações com a mídia, analistas financeiros, agências de classificação, investidores e autoridades".
De acordo com o La Repubblica , citando fontes próximas ao Leão, a questão também pode ter consequências legais, já que Cirinà – que obviamente ajudou a escrever o plano de Donnet – não é mais tecnicamente um alto executivo e, portanto, terá que falar a partir de agora. capacidade pessoal.
O PLANO CALTAGIRONE
Voltando ao "despertar do leão", que se destaca na homepage do site no ato de rugir, depreende-se que o programa do grupo Caltagirone visa lucros de aproximadamente 4,2 bilhões em 2024, uma geração de caixa acumulada de aproximadamente 9,5-10,5 bilhões no período 2022-2024, cerca de 1,5-1,6 bilhão de investimentos em transformação digital e tecnológica e uma redução de custos anual de até 0,6 bilhão. Confirmam-se os dividendos previstos pelo Investor Day do passado dia 15 de dezembro no plano apresentado pela Donnet para o triénio e a recompra de ações.
O relançamento do Leone passa por cinco linhas de intervenção estratégica: racionalização da presença geográfica, eficiência dos custos centrais e administrativos, melhoria do desempenho operacional em cada país, investimentos tecnológicos para criar novas oportunidades de crescimento e redução de custos, foco nas operações de M&A capaz de acompanhar a transformação e o crescimento do negócio. Além disso, “Despertar o leão” prevê uma abordagem diferenciadora para ESG para que “a Generali não possa simplesmente alinhar-se aos padrões ESG, mas deve aspirar a ser protagonista dos processos que visam construir uma sociedade mais sustentável”.
Na nota do programa, também há espaço para críticas ao atual plano “Lifetime Partner 24” da Generali que “não muda de rumo devido ao declínio da Companhia” que entre 2005 e 2021 “perdeu mais de 8 bilhões em capitalização, em contraste com o em Zurique, Axa e Allianz ". Além disso, o "Lifetime Partner 24" "não foca nas principais fragilidades da empresa" e pelo contrário tem uma concentração no negócio Vida num contexto de taxas de juro ainda baixas, uma componente limitada de activos geridos por terceiros no atividades de gestão de ativos, portfólio geográfico muito fragmentado e presença escassa na Ásia, falta de contribuição das atividades na Itália para o crescimento do resultado operacional dos últimos quatro anos, investimentos em M&A inferiores aos concorrentes e concentrados em operações de pequena escala.
O QUE DISSE CALTAGIRONE AL SOLE 24 ORE
Na entrevista com o diretor da Sole 24 Ore , Caltagirone não mediu palavras e observou que seu compromisso com a Generali não terminará com a reunião de 29 de abril em que apresentará uma lista majoritária ", escolha chegou após a decisão do conselho de administração diretores presentes para apresentar sua própria lista. Esta última escolha é certamente atípica e nunca foi justificada”. E foi da prancha que o empresário começou a tirar as pedrinhas dos sapatos.
“A diretoria cessante da Generali é uma expressão do Mediobanca que, portanto, tenta perpetuar sua influência disfarçando-a de lista de diretoria – observa -. Além disso, numa situação que, na hora de votar pela apresentação da lista, viu a diretoria dividida: dois terços votaram sim, um terço não. Em última análise, a lista do conselho é representativa apenas de uma determinada base de acionistas, que é o Mediobanca. Além disso, faltou compartilhar pelo menos alguns elementos básicos: visão e governança”.
Daí a crítica à atual gestão, culpada – segundo Caltagirone – de não ter tido uma visão “adequada à de uma grande empresa que pode e deve enfrentar desafios globais. E precisamente a falta de desafios levou a operações de pequena escala que geraram lucros, mas não crescimento. Vinte anos atrás, a Generali perdia apenas para a Allianz, enquanto agora é metade de Zurique e Axa, um terço da Allianz. Além disso, Zurique é liderada com grande visão por Mario Greco, ex-CEO da Generali que saiu por divergências com o acionista majoritário relativo”.
O empresário romano prossegue então com suas acusações contra a Piazzetta Cuccia, já que “a falta de visão é resultado das escolhas do acionista majoritário relativo. Tanto que o Mediobanca também perdeu muito terreno em relação a concorrentes como Lazard e Rothschild, apesar de ter a vantagem de ter participação na Generali nas demonstrações financeiras. O Mediobanca não conseguiu atravessar as fronteiras da Itália e testemunhou a colonização do mercado italiano por bancos de investimento internacionais, sem obter qualquer reciprocidade, sem demonstrar capacidade de crescer em outros países. Hoje, excluindo o Compass e o Generali, o Mediobanca é coisa pequena”.
Quando questionado sobre a possível necessidade de uma mudança também no antigo reinado de Enrico Cuccia, porém, Caltagirone descarta: "Só estou interessado em Generali".
Por outro lado, não hesita em citar os conflitos de interesse entre Mediobanca e Generali: a oferta do banco comercial pelo Banca Generali, a não participação da empresa no concurso para a rede de promotores do Deutsche Bank em Itália, a operação de Cattolica – "levada ao concelho sem ter tido tempo para a analisar, aliás em plena pandemia e a preços muito superiores aos preços de mercado" -, a hipótese de investimento na Rússia, "avaliada há exatamente um ano e laboriosamente bloqueado".
Assim como ele não se abstém de criticar a governança: “Na verdade, a Generali está exercendo uma presidência completamente sem procurações, não tem um gerente geral e não tem um comitê executivo. Todos os poderes estão concentrados nas mãos do CEO, que também esteve à frente do comitê de investimentos e do comitê estratégico. Ivass assessora seguradoras como presidentes sem procuração, mas é igualmente verdade que a governança do grupo teve de ser reequilibrada. A independência da gestão não é garantida apenas com uma grande presença de administradores independentes, mas também com uma distribuição equilibrada do poder, caso contrário é um regime. Queremos uma governança que esteja atenta não apenas às aparências, mas também à substância”.
O PAPEL DE CIRINA'
Para seu avanço, Caltagirone conta com Cirinà, “um dos executivos mais importantes da Generali, com uma experiência que quase ninguém tem. Ao longo dos anos, trouxe resultados muito melhores para os do resto do grupo. Ele é um homem de empresa, que fica 12 horas em sua mesa, que conhece perfeitamente a estrutura e é conhecido de todos, pode assumir imediatamente o comando da Generali. É uma escolha que é uma mensagem a toda a gestão da Empresa que se trata de uma gestão de enorme valor e que deve poder expressar livremente as suas potencialidades”. O candidato presidencial, Costamagna, “é um homem de finanças, de grandes relações internacionais e de experiência. Eles são complementares, dois lados da mesma moeda. Assim como os candidatos ao conselho são complementares: há o componente empreendedor, meu e de Flavio Cattaneo, o jurídico, o universitário, uma forte competência em gestão de risco, inovação e digital, a forte presença de independentes, múltiplas experiências no cenário global e nos conselhos de grandes empresas. Será um conselho de administração completo e equilibrado, italiano mas com grandes experiências e papéis internacionais”.
Quanto ao “Despertar do leão”, o fabricante destaca que é um “programa alternativo, construído apenas em números oficiais, os únicos que conhecemos, ainda não é um plano. As companhias de seguros têm três pernas: vida, não vida e poupança. Nos três setores é preciso refletir para onde direcionar as energias do grupo. Generali não pode ter uma presença planetária. Na poupança é preciso olhar para os Estados Unidos, enquanto para danos e vida para o mercado interno, que é a Europa, e para o Oriente, portanto, Índia e China”.
Na sua corrida para conquistar Trieste, Caltagirone teve durante algum tempo dois companheiros de viagem como Leonardo Del Vecchio – "um homem excepcional, com uma história extraordinária" – e a Fondazione Crt – "um dos alicerces que melhor contribuíram para a estabilidade da banca sistema, conseguindo ao mesmo tempo ter orçamentos saudáveis para cumprir os propósitos institucionais de apoio ao território "- com o qual" a partir de meados de Dezembro "escolheu" deixar de ter qualquer contacto, nem mesmo telefónico, para evitar qualquer dúvidas". É provável que ele conte com a contribuição deles, bem como com a dos Benettons, que "pode ser decisiva, assim como o empréstimo de títulos do Mediobanca pode ser igualmente decisivo".
E se perdesse sua lista, Caltagirone não tem dúvidas: “Não nos colocamos como antagonistas, somos um pedaço da sociedade que quer o bem da sociedade. Investimos montantes significativos, acreditamos na empresa e estamos interessados no seu futuro, queremos melhorar a Generali e continuaremos a fazê-lo. Não é uma aposta no vermelho ou preto da roleta russa, mas o palco de uma viagem”.
Para "despertar o Leão" seria necessário, portanto, atuar em 5 alavancas de acordo com Caltagirone, a racionalização da presença geográfica, a eficiência dos custos centrais e administrativos, a melhoria do desempenho operacional em cada país, 1,5-1,6 bilhão em investimentos tecnológicos e finalmente evitando a multiplicação de dossiês em m&a, com um caixa disponível de até 7 bilhões.
A PUNZECCHIATURA DI MILANO FINANZA
"Um valor superior aos 2,5-3 mil milhões previstos pelo plano Donnet que, no entanto, nunca escondeu – sublinhou Mf / Milano Finanza – estar pronto para encontrar um dinheiro mais substancial se surgir a oportunidade certa para a Generali e não deixou de Recorde-se que desde a sua chegada ao comando da empresa em 2016, o Leão superou o setor segurador com um crescimento de 61% do stock (hoje + 1,52% para 19,35 euros) e uma rentabilidade total accionista de 114%, entre as melhores no subfundo. Enquanto a capitalização da Generali de 18 bilhões em novembro de 2016 é agora de 28 bilhões, com um crescimento de 63%”.
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/economia/tutti-i-ceffoni-di-caltagirone-a-donnet-e-nagel/ em Fri, 25 Mar 2022 11:04:23 +0000.