Tether to Hedge Funds shorting USDT: estratégia fracassada, “você não teve lucro”

Tether to Hedge Funds vendendo curto no USDT: estratégia fracassada,

Tether, emissores da stablecoin USDT, criticaram os fundos de hedge por encurtar a criptomoeda afirmando que as apostas de baixa falharam e não valem a enorme quantidade de comissão gerada pela estratégia.

As stablecoins estão sob maior escrutínio após o colapso de alto perfil da blockchain Terra em maio. Em meio ao caos, o USDT perdeu temporariamente a paridade com o dólar, eventualmente caindo para US$ 0,95 quando os investidores saíram da stablecoin em pânico.

A venda levou vários fundos de hedge a assumir posições vendidas nos mercados de criptomoedas e mais no USDT, a maior stablecoin do mundo, com US$ 66 bilhões em ativos. Os fundos curtos em USDT têm um custo de financiamento para investir, pago sempre que uma aposta vai contra eles.

Com o preço do USDT limitado a US$ 1, a maioria das apostas foi feita em pools de liquidez em DeFi e futuros que rastreiam o USDT. O objetivo é criar pressão, “aos bilhões, fazendo com que muitas saídas prejudiquem a liquidez do Tether e eventualmente recompram tokens a um preço muito menor”.

Fundos "incrivelmente desinformados" no USDT

A estratégia pode ser lucrativa, mas a Tether acredita que os fundos de hedge sangram milhões de dólares em apostas curtas fracassadas porque não tinham uma compreensão fundamental de como a stablecoin USDT funciona.

“O mero fato de os fundos de hedge verem o colapso da Terra como uma tese construtiva muito curta no USDT representa a lacuna assimétrica de conhecimento entre os participantes do mercado de criptomoedas e entidades no espaço financeiro tradicional”, disse a empresa em um post no blog de 28 de julho.

“A tese por trás desse comércio é incrivelmente desinformada e completamente errada. É ainda apoiado por uma fé cega no que beira as teorias da conspiração no Tether”, acrescentou.

A Tether descartou as especulações sobre sua stablecoin como "inverídicas", incluindo que o USDT não era 100% garantido por garantias líquidas prudentes e que as participações de papéis comerciais da empresa eram predominantemente dívida chinesa.

Também ignorou rumores de que tinha empréstimos não garantidos a mutuários. A Tether reduziu sua participação em papéis comerciais de US$ 30 bilhões há um ano para US$ 3,7 bilhões atualmente. Espera-se que tenha reduzido as participações para US$ 300 milhões até agosto e para zero até novembro.

A empresa possui aproximadamente 86% das reservas de USDT em dinheiro ou equivalente. Em 31 de março de 2022, os títulos do Tesouro dos EUA representavam 56% e os papéis comerciais 28%, de acordo com seu último relatório de transparência.

Tether: lucro zero feito com shorts

"Os juros baixos desses fundos [hedge] criaram uma oportunidade para os traders que não acreditam que o USDT deixará de intervir e arrecadar fundos do outro lado desse comércio", disse Tether.

“Esta oportunidade foi totalmente aproveitada pelos participantes do mercado, como evidenciado pela baixa taxa de financiamento que os investidores podem levantar atualmente com contratos perpétuos. Se não houvesse USDTs longos o suficiente para levantar financiamento, essa taxa seria muito maior”, disse ele, acrescentando:

“Os traders mostraram que estão dispostos a ficar comprados no USDT e a receber as comissões pagas pelos fundos de hedge por meio de operações vendidas. Os fundos poderiam ter feito grandes retornos lançando dardos… em vez disso, eles pagaram empréstimos a traders que estavam comprados em USDT nos mercados perpétuos, bloquearam seu capital e não obtiveram lucro.”

O Tether está sob pressão para ser mais transparente sobre as reservas em apoio ao USDT, um ativo atrelado de um a um ao dólar americano. Os proponentes argumentam que a divulgação ajudaria os investidores a entender melhor os riscos potenciais e determinar como os auditores interagem com a empresa.

Embora Tether tenha fornecido alguma clareza sobre seus banqueiros, ele permaneceu tímido sobre suas reservas de USDT citando a confidencialidade. A empresa está preparando uma auditoria completa com uma das 12 maiores firmas de auditoria para melhorar a transparência de suas reservas.

O movimento ocorre quando o USDT vem perdendo participação de mercado após uma série de pagamentos totalizando US$ 14 bilhões nas últimas semanas.

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