A Reserva Federal começará a abrandar a redução do seu balanço no próximo mês , limitando o número de títulos do Tesouro que permite retirar dos seus livros todos os meses. Assim, a velocidade de venda de títulos do governo que fazem parte de seus ativos diminuirá.
O Comité Federal de Mercado Aberto, o órgão de política monetária do banco central, votou pelo início da sua campanha de redução do balanço na sua reunião desta semana. O processo começará reduzindo o limite de reembolso do Tesouro de US$ 60 bilhões por mês para US$ 25 bilhões por mês. A mudança entrará em vigor em 1º de junho.
O presidente do Fed, Jerome Powell, antecipou a desaceleração após a reunião anterior do FOMC em março, dizendo que a mudança foi discutida e acontecerá “muito em breve”. Observou que a desaceleração do ritmo de redução deverá permitir que o processo continue por mais tempo, permitindo que os mercados financeiros se ajustem ao longo do tempo.
“A decisão de abrandar o ritmo de redução não significa que o nosso balanço acabará por encolher menos do que deveria, mas antes permite-nos aproximar-nos deste nível final de forma mais gradual”, disse Powell durante a conferência de imprensa pós-evento. Quarta-feira. “Em particular, a desaceleração do ritmo das saídas ajudará a garantir uma transição suave, reduzindo a probabilidade de os mercados monetários ficarem sob pressão, e facilitando assim o declínio contínuo nas detenções de títulos que seja consistente com a obtenção do nível apropriado de reservas amplas”.
Quando a Fed reduz os activos – neste caso, permitindo que os títulos do Tesouro vençam sem os substituir – também reduz mecanicamente o lado do passivo do seu balanço, que inclui reservas, ou fundos detidos pelos bancos comerciais da Fed. A redução do balanço patrimonial é que este processo poderia criar escassez e fazer com que os bancos aumentassem o custo das reservas, potencialmente perturbando a política monetária.
Powell disse que a abordagem mais lenta à redução do balanço visa evitar este resultado, acrescentando que a medida foi solicitada no plano de redução do balanço da Fed, divulgado no início da campanha de redução há dois anos.
Sem alteração nas taxas
Powell fez o papel de pomba nos activos do Banco Central, admitindo que é necessário um pouco mais de prudência e de “Tempo” para se adaptar à nova situação, tempo que, no entanto, também é necessário ao FOMC para compreender como está a economia americana e se o crescimento está desacelerando demais. Os dados de ontem sobre o emprego começaram a não ser bons para o emprego e provavelmente começa a sentir-se um pouco de nervosismo. No entanto, aqui estão as taxas dos EUA inalteradas.
Quando foi feito o anúncio da redução do QT, portanto de menos vendas de títulos no mercado, os rendimentos dos títulos públicos de dez anos caíram, mas…
A recuperação foi quase imediata. Parece claro que o mercado, após um momento de raciocínio, não considerou a medida suficiente como medida expansionista.
Actualmente o mercado considera mais provável que haja apenas uma diminuição dos juros por parte da Fed durante 2024, em comparação com as duas que eram consideradas prováveis até recentemente. Os mercados não gostam disso e o mercado de ações, o ouro e o Bitcoin estão sofrendo.
Graças ao nosso canal Telegram você pode ficar atualizado sobre a publicação de novos artigos sobre Cenários Econômicos.
O artigo de Powell torna-se um pouco pomposo e desacelera o QT, mas isso não é suficiente, pois vem dos Cenários Econômicos .
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Scenari Economici na URL https://scenarieconomici.it/powell-diventa-un-po-colomba-e-rallenta-il-qt-ma-questo-non-basta/ em Thu, 02 May 2024 05:15:39 +0000.