Em seu último post no blog, o ex-CEO da BitMEX, Arthur Hayes, explicou como ele espera que os traders de Ethereum reajam antes e depois da fusão.
Com base nos dados técnicos da atualização, ele suspeita que o Ethereum se recuperará após uma transição bem-sucedida em setembro, semelhante à forma como o Bitcoin se recuperará durante seus ciclos periódicos de meia-vida.
A teoria da reflexividade
Em um artigo intitulado " ETH-flexive ", Hayes centra sua tese otimista em torno da "teoria da reflexividade" de George Soros. A teoria assume que existe um ciclo de feedback entre os preços de mercado e as expectativas dos participantes do mercado para uma determinada situação de mercado.
No contexto da fusão, Hayes acredita que esse fenômeno pode elevar o preço do Ethereum devido à relação reflexiva entre seu preço e suas propriedades deflacionárias.
"Se a fusão for bem-sucedida… os traders vão comprar ETH hoje, sabendo que quanto maior o preço, mais a rede será usada e mais deflacionária ela se tornará, elevando o preço, fazendo com que a rede seja mais usada, e mais ele tem mais de um ", explicou." Este é um círculo virtuoso para touros ".
A fusão introduzirá duas grandes mudanças para o Ethereum: mudará seu mecanismo de consenso de prova de trabalho para prova de participação e também reduzirá a taxa de emissão de oferta da ETH em cerca de 90%. Isso levou alguns a apelidar o evento de "triplo pela metade".
Combinado com o EIP-1559 , que tira o ETH de circulação a cada transação, muitos esperam que o ETH se torne uma moeda distintamente deflacionária após a atualização. Portanto, Hayes suspeita que um ciclo de feedback possa se formar entre a valorização do preço do ETH, a utilização e a emissão deflacionária.
Alternativamente, o cofundador observou que esse ciclo de feedback poderia funcionar contra o ETH, reduzindo seu preço no caso de uma fusão malsucedida. No entanto, uma olhada na atividade do mercado spot da ETH, que superou amplamente o Bitcoin nas últimas semanas, sugere que os participantes do mercado estão esperando um evento de fusão bem-sucedido.
Não venda a notícia
Os dados de derivativos do Ethereum da Glassnode na semana passada sugeriram que os traders podem planejar "vender as notícias" assim que a fusão realmente ocorrer em meados de setembro .
Especificamente, a estrutura a termo dos futuros do Ethereum está sendo negociada em retrocesso até junho de 2023. Isso significa que os traders de futuros esperam que o preço do ETH caia até a data de vencimento de seus contratos.
No entanto, Hayes ofereceu duas teorias alternativas sobre por que o ETH poderia enfrentar pressões de compra no mercado à vista e pressões de venda no mercado de futuros.
Por um lado, os traders poderiam proteger suas longas apostas físicas de ETH nos mercados futuros no caso de uma fusão malsucedida. Por outro lado, eles podem se proteger de sua posição ETH por razões gerais, enquanto ao mesmo tempo acumulam pontos ETH simplesmente para coletar tokens de cadeia livre após um fork especulativo de POW .
Hayes espera que esses traders "comprem de volta seu hedge" após uma fusão bem-sucedida e que todas as pessoas que tentarem vender seus pontos de ETH sejam minoria. Se houver de fato uma liquidação nesse momento, Hayes espera apenas aumentar, em vez de diminuir, sua posição.
“Espero que veremos isso se desdobrar de maneira semelhante ao halving do Bitcoin”, escreveu ele. “Todos nós sabemos as datas em que eles ocorrerão e, no entanto, o Bitcoin sempre continua a crescer após o halving”.
O post The Merge Will Rally Ethereum Like a Bitcoin Halving: Arthur Hayes apareceu pela primeira vez no CryptoPotato .