O que foi dito ao Eurogrupo e ao Ecofin. O ponto de Giuseppe Liturri
Ontem e hoje dois dias importantes em Bruxelas para as tradicionais reuniões de arranque do Eurogrupo e do Conselho em formato Ecofin.
É notória a importância destes encontros de difícil envolvimento, mas que, quase sempre, determinam – mesmo passados muitos anos – a evolução real da nossa economia.
O Eurogrupo confirmou na segunda-feira o seu papel como encruzilhada fundamental para o futuro da zona euro, onde nada está formalmente decidido – não é uma instituição da própria UE – mas dessas reuniões quase sempre as orientações e indicações de que a Comissão depois sai “Traduz-se” em propostas de regulamentos adotadas pelo Conselho, co-legislador da UE.
A agenda do Eurogrupo realizada na tarde de segunda-feira já estava bastante movimentada: Laurence Boone, economista-chefe da OCDE, discutiu com os ministros sobre a tendência recente da economia da zona do euro, em comparação com as outras grandes economias do planeta; a Comissão apresentou o projecto de recomendações sobre a política económica da zona euro, a adoptar no Ecofin na terça-feira; iniciou-se a discussão sobre o processo de reforma das regras orçamentais da zona euro, para a qual se aguarda a proposta da Comissão durante o ano; destacou-se o andamento do processo de ratificação da Mes e, sobretudo, o fortalecimento definitivo e a conclusão da União Bancária.
A partir do Mes, conforme noticiado no sábado , o fato de França, Itália e Alemanha não terem ratificado não parece de forma alguma por acaso. Talvez poucos se lembrem que em 2012, a ratificação do Tratado original foi caracterizada por um “acidente” que, de fato, nos levou a ter dois textos do Tratado do MEE: um válido para a Alemanha e outro para os restantes 18 países da Zona Euro. De facto, durante o processo de ratificação perante o Bundestag, uma sentença do Tribunal Constitucional alemão – que já foi ratificada por todos os outros Estados da Zona Euro – colocou uma importante reserva interpretativa a dois artigos do Tratado MEE. Para evitar o reinício do processo de ratificação em todos os outros países, adotou-se o estratagema de adotar "declarações interpretativas" que salvou a posição do tribunal alemão. Desde então, o Tratado MEE tem estado na balança: ou o texto alemão é válido, violando contudo o princípio da reciprocidade consagrado no artigo 11.º da nossa Constituição, ou o Tratado está em pleno vigor, violando assim a Constituição alemã.
Mais uma vez estamos na mesma situação, uma vez que está pendente desde junho passado um recurso ao Tribunal de Karlsruhe pelos liberais alemães que, ironicamente, estão representados em Bruxelas nestes dias por seu líder Christian Lindner, na função de ministro das Finanças. Em relação a 2012, porém, desta vez o Bundestag – fiel ao princípio " não há tributação sem autorização parlamentar" – conseguiu superar as objeções do Tribunal ao aprovar a ratificação por maioria qualificada de dois terços. Mas ainda vai demorar.
Portanto, é razoável supor que, nesta rodada, Paris e Roma não querem se encontrar na mesma situação embaraçosa e ficaram à janela esperando por Berlim. Para a Itália poderia haver o problema adicional de uma maioria parlamentar não exatamente compacta na ratificação e provavelmente sem fôlego devido às negociações para o Quirinale. Por enquanto, o ministro Daniele Franco em Bruxelas limitou-se a confirmar a manutenção do compromisso.
As considerações que surgiram sobre o desempenho da economia da zona do euro são surpreendentes: admite-se que desta vez, ao contrário de 2009-2011, a política fiscal expansionista desempenhou um papel decisivo para evitar uma crise mais profunda e para acelerar a recuperação; admite-se que foram as escolhas infelizes de bloqueio e zeramento de contatos sociais que causaram um declínio na economia pior do que em outras áreas. Dadas essas premissas, a lição para o futuro é… cometer exatamente os mesmos erros do passado. Ou seja, pense na redução da dívida, refira-se às políticas usuais do lado da oferta (as agora mitológicas “reformas”) e deixe o papel de estimular a economia do lado da demanda para os investimentos da EU Next Generation. Não parece que a lição do passado tenha servido.
O debate sobre a reforma das regras orçamentais não foi além de algumas palavras de circunstância, com o recém-chegado ministro austríaco Magnus Brunner que achou por bem começar com uma frase "à la Schauble": "a dívida continua a ser dívida ". Só para dar uma medida da distância entre as posições e as dificuldades que surgirão no segundo semestre do ano, quando o debate ganhar vida.
O foco principal da atividade do Eurogrupo para 2022 será a conclusão da União Bancária, que continua a ter duas pernas (supervisão única e resolução única de crises bancárias) e sem uma terceira (seguro comum de depósitos).
Os alemães há muito argumentam que esta última fase da União Bancária exige antecipadamente que os títulos da dívida pública nos balanços dos bancos sejam atribuídos a um nível de risco. Isso significaria quebrar o vínculo entre os bancos e a dívida pública que, no entanto, tem sido uma fonte significativa de lucros dos nossos bancos há pelo menos dez anos. Sobre esta questão, nenhum sinal decisivo veio da reunião de ontem. Só a confirmação de que este será o tema central de 2022. E isso não é pouca coisa, pois será um jogo decisivo para a estabilidade financeira do nosso país.
O Ecofin de terça-feira não reservou surpresas. Tudo aconteceu na esteira do calendário semestral europeu, acompanhado pelas proclamações retumbantes do francês Bruno Le Maire que definiu as prioridades da presidência francesa para este semestre.
Os ministros da Economia concordaram em continuar a trabalhar para transferir o acordo alcançado em outubro na OCDE para um regime de tributação mínima para empresas multinacionais, em uma proposta de diretiva. Eles também fizeram um balanço do progresso do Fundo de Recuperação, que ainda vê 4 países esperando que a Comissão aprove seu respectivo plano nacional.
As recomendações de política económica propostas pela Comissão e depois adotadas pelo Conselho parecem ter vindo de outra época histórica, como se a crise do Covid nunca tivesse ocorrido: estamos sempre na "revisão das despesas" e na redução da carga fiscal sobre o trabalho por meio de uma mudança na tributação “para impostos menos distorcidos”.
Todas as mensagens que têm principalmente um destinatário: Roma. A única (enorme) diferença é que desta vez eles não podem ser ignorados, porque o PNRR é uma arma de chantagem muito convincente.
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/economia/ecco-le-notizie-non-buone-che-arrivano-eurogruppo-ecofin/ em Tue, 18 Jan 2022 17:30:47 +0000.