O que planeja a Comissão Europeia sobre o Pacto de Estabilidade e Crescimento? Análise de Giuseppe Liturri
Esta semana, em relação ao Pacto de Estabilidade e Crescimento, entendemos três coisas, uma para o futuro imediato e outra para o futuro:
- A Comissão está a preparar-se, como parte dos procedimentos do Semestre Europeu, para manter a cláusula de salvaguarda geral ativa também para 2022 e quase certamente para desativá-la em 2023. Exceto para os países que ainda não atingiram os níveis de PIB anteriores à Covid, que será flexibilidade máxima garantida.
- Que regras serão reintroduzidas a partir de 2023? A resposta é confiada ao resultado de uma consulta pública (anunciada ainda antes da epidemia). Ou seja, o grego Kalends. Ou melhor, em outras palavras, antes da votação na Alemanha em setembro e de quem assume um novo governo, está tudo congelado. No debate, aparece a proposta de não contabilizar os investimentos “verdes” no déficit (a chamada “regra de ouro limitada”). Mas é um osso jogado para passar o tempo. Até que os alemães estejam operacionais novamente, toda a parafernália antiga e nociva constituída pelo Pacto de Estabilidade e Crescimento (PEC) e seus valiosos apoiantes introduzidos em 2011/2012, nomeadamente o Six-pack, Two- não será questionado. Pack e o Compacto fiscal.
- Na impossibilidade de modificar qualquer coisa em termos legislativos, procedemos como de costume na UE: as regras serão interpretadas para amigos e valerão para inimigos. Isso poderia incluir um governo italiano possivelmente indesejável (como o de 2018), resultante das eleições de 2023.
Se essas são as coordenadas que vão dominar o futuro, no presente o assalto à realidade está levando a Comissão a proceder com extrema cautela com os instrumentos de tortura listados acima. Também tendo em conta os maus resultados de 2011/2012.
Em Bruxelas, eles estão com tanto medo de repetir os erros fatais cometidos no início da última década – quando mergulharam metade da UE (a Itália na liderança) em uma segunda recessão, pela qual agora admitem abertamente a responsabilidade – que na quarta-feira consideraram É oportuno publicar uma Comunicação oficial sobre a forma como tencionam proceder nos próximos meses. A singularidade do documento, cujo caráter informal é sublinhado, merece destaque, pois antecipa de forma inusitada os próximos movimentos da Comissão, que serão formalmente adotados no final de maio, seguindo o calendário do ciclo de coordenação da política econômica que se estende. sob o nome do Semestre Europeu. A urgência também se dá pelo fato de que os Estados devem preparar os Planos de Estabilidade e Convergência para o próximo mês de abril e essas diretrizes servem para evitar que operem no escuro.
É também provável que essa atenção particular seja o resultado de um semblante de frente comum que está sendo criada entre países em sérias dificuldades como Itália, França, Espanha, cuja força também poderia ser auxiliada pela autoridade de Mario Draghi na gestão de um dossiê decisivo, como o constituído pelas políticas orçamentais públicas dos Estados-Membros e pelas normas da UE que as regem.
Os comissários Valdis Dombrovskis e Paolo Gentiloni, agora habilmente escalados para o papel do policial mau e do policial bom, correram imediatamente para anunciar que – apesar dos procedimentos do PEC não serem suspensos de forma alguma, mas apenas um desvio temporário dos objetivos médios prazo permitido – é essencial que as políticas fiscais sejam adequadamente expansionistas em 2021 e 2022 e que seja evitada uma retirada prematura desses apoios. Na opinião da Comissão, “a decisão de desactivar a cláusula geral de salvaguarda deve ser tomada após uma avaliação global da situação da economia com base em critérios quantitativos . O nível de atividade económica na UE ou na área do euro em relação aos níveis anteriores à crise (final de 2019 ) seria o principal critério quantitativo para a Comissão fazer a sua avaliação global do desmantelamento ou continuação da aplicação da cláusula de salvaguarda geral . Portanto, as atuais indicações preliminares sugerem continuar a aplicar a cláusula geral de salvaguarda em 2022 e desativá-la a partir de 2023. ”
Posteriormente, uma vez que os riscos para a saúde diminuam, "as medidas fiscais devem gradualmente passar para medidas mais direcionadas e prospectivas" , concluem os comissários.
Mas os comissários estão cientes de que o impacto da crise foi altamente assimétrico, assim como a recuperação (o Banco da Itália espera o retorno do PIB da Itália ao nível anterior à crise no final de 2023) e, portanto, anunciam que " o específico as situações dos países continuarão a ser levadas em consideração mesmo após a desativação da cláusula geral de salvaguarda. No caso de um Estado-Membro não ter recuperado o nível de atividade económica anterior à crise, todas as flexibilidades do Pacto de Estabilidade e Crescimento serão plenamente utilizadas ”. Infelizmente, eles não abrem mão de seus instrumentos , apenas afrouxam o agarre, registrando uma flexibilidade da qual conhecemos bem os métodos de aplicação e isso só nos preocupa.
Se esses conceitos não haviam chegado à opinião pública italiana de forma clara, nós os encontramos exatamente reapresentados na quinta-feira, 4, na entrevista de Federico Fubini a Dombrovskis, publicada no Corriere della Sera: no momento eles exercem a bondade, mas ainda mantêm a arma apontada para o mesa e carregada também.
Nessa entrevista, Dombrovskis confirma que o espaço a ser gasto com a recuperação, sem endividamento, será o oferecido pelo Fundo de Recuperação. Porque a Comissão acredita que "as despesas financiadas por subvenções do RFF darão um impulso substancial à economia nos próximos anos, sem aumentar os défices nacionais e a dívida . " Mas esta afirmação vai contra a evidência dos números: o RRF fornece subsídios para cerca de 3% do PIB da UE (5% do PIB para a Itália) dividido ao longo de 6 anos até 2026 (com compromissos a serem assumidos por todos até 2023).
Mas é a própria Comissão que admite que a resposta dos orçamentos públicos nacionais à crise – incluindo despesas adicionais, redução de impostos e estabilizadores automáticos – ascendeu a cerca de 8% do PIB em 2020. Sem ela, teríamos perdido 4,5. pontos percentuais do PIB.
Portanto, a enorme diferença de tamanho entre o elefante dos compromissos orçamentários nacionais e o rato do RRF não pode deixar de chamar a atenção, o que deve proporcionar, segundo o Banco da Itália , um modesto crescimento adicional de 2 pontos percentuais até 2023-2024 . Se a Comissão pensa em impor prudência aos Estados na despesa, confiando na RRF, pode cometer mais um erro fatal.
Por enquanto isso passa o convento e devemos nos contentar com diretrizes que elevem ao papel de fontes de direito. O triunfo da discrição que não podemos deixar de ler como uma espada de Dâmocles pairando sobre nosso país, especialmente se nos atrevermos a votar por não seguir os ensinamentos dos mercados.
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/economia/tutti-i-rischi-della-politica-del-bastone-e-della-carota-di-bruxelles-con-il-patto-di-stabilita/ em Sat, 06 Mar 2021 18:02:04 +0000.