A inflação dos preços ao consumidor na Alemanha caiu para 10,0% em relação ao ano anterior em novembro de 2022, abaixo da alta histórica de outubro de 10,4% e abaixo do consenso de mercado de 10,4%, de acordo com uma estimativa preliminar. No entanto, a taxa permaneceu bem acima da meta do Banco Central Europeu, em torno de 2%, sugerindo a necessidade de continuar o aperto monetário para combater a inflação elevada. A inflação de mercadorias desacelerou para 17,2%, de 17,8% em outubro, graças a um aumento mais contido no custo da energia (38,4% contra 43,0%). Por outro lado, os preços dos alimentos provavelmente aumentaram ainda mais (21,0% vs. 20,3%). A inflação de serviços também desacelerou para 3,7% de 4,0%, embora a taxa de aluguel tenha acelerado para 1,9% de 1,8%. Na comparação mensal, os preços ao consumidor caíram 0,5% em novembro, a primeira queda em um ano.
Há alguns dias indicamos que os preços ao produtor na Alemanha caíram, como mostram os gráficos abaixo
Isso só poderia ter repercussões na tendência da inflação, que está desacelerando por dois motivos:
- a onda de aumentos nos preços da energia está se esgotando. Os preços estão altos, mas não com crescimento como nos últimos meses;
- o crescimento econômico desacelera e, portanto, também o impulso inflacionário, apesar de uma certa espiral nos preços salariais muito mais forte na Alemanha do que na Itália
Então a inflação desacelera, mas se o BCE acelerar o aperto e se a economia não se mostrar forte o suficiente corremos o risco de ver uma queda da inflação muito ligada à recessão, e vai ser doloroso.
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