A análise de Paolo Mameli, economista sênior do departamento de estudos e pesquisas do Intesa Sanpaolo, sobre os dados do Istat sobre a confiança das empresas e das famílias
A rodada de pesquisas de confiança do Istat em maio é muito mais forte do que o esperado: estão sendo criadas as condições para uma recuperação do PIB da ordem de um ponto percentual no trimestre atual, e potencialmente ainda mais ampla nos meses de verão.
Os dados de confiança das famílias e das empresas comunicados pelo Istat e relativos ao mês de maio foram decididamente melhores do que o esperado: todos os principais indicadores mostraram uma melhoria em relação ao mês anterior (particularmente grande para a confiança das empresas do setor de serviços) , essencialmente voltando aos níveis anteriores à Covid ou atingindo máximos de vários anos no caso de fabricação ou (ainda mais) construção. A principal razão reside no abrandamento das restrições anti-Covid, que (com base nos índices de mobilidade), em média, em maio caíram para os níveis mais baixos desde outubro, devendo reduzir ainda mais nas próximas semanas.
A confiança do consumidor aumentou pelo segundo mês em maio, acelerando acentuadamente para 110,6 em relação aos 102,3 do mês passado. O número é mais forte do que o esperado (que era de 104) e leva o índice aos níveis mais altos desde janeiro do ano passado. A melhoria é motivada pelas expectativas e pelo clima económico nacional, enquanto as opiniões sobre a situação actual e a situação pessoal dos entrevistados revelaram uma recuperação significativa mas menos espectacular. Um sinal encorajador (dado que o mercado de trabalho é uma variável defasada no ciclo) é também a queda acentuada nas preocupações das famílias com o desemprego, que caiu para mínimos pós-Covid. Os consumidores também relatam mais oportunidades de compra de bens duráveis.
O índice composto Istat de confiança empresarial aumentou pelo sexto mês consecutivo, acelerando para 106,7 de 97,9 anteriores (revisado de 97,3 na primeira estimativa): para encontrar um valor mais alto, é necessário voltar a 2017. Todas as macro principais os setores registaram uma melhoria, particularmente forte para os serviços (de 87,6 para 98,4, um recorde desde o surto da Covid, muito próximo de 98,8 em fevereiro de 2020). O nível de moral é mais alto na construção (153,9, uma nova alta desde outubro de 2001).
No setor manufatureiro, a confiança dos empresários subiu mais do que o esperado para 110,2 de 106 em abril (revisado de uma estimativa preliminar para 105,4) – uma nova alta desde novembro de 2017. Todos os principais componentes melhoraram pesquisa, em particular as expectativas sobre pedidos, produção , economia, emprego e preços de venda. As avaliações de estoques caíram ao mínimo desde fevereiro de 2014 (este é um sinal de perspectiva positiva para a produção futura).
Em resumo, a rodada de pesquisas de confiança de maio foi decididamente melhor do que o esperado, e a recuperação do moral das famílias e empresas poderia continuar em junho-julho, na sequência do maior relaxamento das restrições anti-Covid previstas pela atual reabertura da estrada mapa (que poderá ser fortalecido nas próximas semanas). Tendo em vista a intensificação da campanha de vacinação, agora próxima dos objetivos traçados pelo Plano Nacional de Vacinação, o risco de reversão do processo parece contido, pelo menos, no curto prazo.
A evolução recente parece-nos consistente com a nossa estimativa de recuperação do PIB da ordem de um ponto percentual no trimestre corrente. Acima de tudo, estão sendo criadas as condições para uma aceleração potencialmente muito grande no trimestre de verão, quando o efeito de reabertura (em comparação com os três meses anteriores) será máximo. No geral, os riscos de alta (moderados por enquanto) estão surgindo em nossa previsão atual para o PIB de 2021 (que no momento é de 3,7%). O ponto de inflexão para a economia já está acontecendo.
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/economia/come-si-rafforzano-i-segnali-di-ripresa-in-italia-report-intesa-sanpaolo/ em Fri, 28 May 2021 07:52:18 +0000.