Como observou o Financial Times, se o governo dos Estados Unidos levou menos de dois meses para aprovar seu gigantesco projeto de estímulo no Congresso, os europeus ainda estão negociando o Plano de Recuperação. O ponto da Agi, a agência de notícias chefiada por Mario Sechi
O pacote de estímulo dos EUA irá, nas palavras do economista da OCDE Laurence Boone, "receber bem as repercussões" na demanda de que os parceiros comerciais dos EUA se beneficiarão assim que o plano de Biden se tornar realidade.
Na verdade, a maior economia do mundo parece estar em um ponto de inflexão, e não só graças à aceleração das campanhas de vacinação, mas também ao suporte econômico das atividades até agora penalizadas pela emergência econômica devida à Covid. É um ponto de inflexão, uma mudança de direção.
A MUDANÇA DE RITMO DOS EUA PARA ENFRENTAR A CRISE
Se, para enfrentar a crise de 2008-2009, os banqueiros centrais receberam quase inteiramente a tarefa de tentar estimular a economia por meio de dinheiro emprestado barato e programas de compra de ativos não convencionais, desta vez os EUA estão liderando o caminho e a recuperação parece basear-se numa política de ajuda mais agressiva.
Uma política que, segundo os observadores, também deve servir de exemplo às economias avançadas.
A COMPARAÇÃO COM O PLANO DE RECUPERAÇÃO DA UE
Como observou o Financial Times , se o governo americano demorou menos de dois meses para aprovar sua gigantesca lei de estímulo ao Congresso, os europeus ainda estão negociando o Plano de Recuperação, um pacote de estímulo sobre o qual já em julho último haviam encontrado um acordo de princípio.
O QUE VALE O PROGRAMA DE BIDEN AID SEGUNDO A OCDE
A OCDE estimou que o programa de ajuda de Biden, que vale 8,5% da receita nacional dos EUA, juntamente com o rápido lançamento de esforços de vacinação, aumentará a receita global em 1% este ano. E é justamente para as vacinas que, segundo a organização de Paris, Alemanha e Itália, pelas dificuldades que encontram na distribuição, correm o risco de chegar atrasados, assim como a França.
AS CONSEQUÊNCIAS
Uma economia em expansão nos Estados Unidos significa que a demanda econômica "se espalhará" para o resto do mundo, particularmente seus parceiros comerciais mais próximos e importantes, México e Canadá, bem como para as economias orientadas para a exportação do Leste Asiático e da Europa.
TAMBÉM PARA A ITÁLIA
Obviamente, a Itália também sofrerá um impulso positivo, se calcularmos isso em direção aos EUA de acordo com os últimos dados relativos a janeiro-novembro do ano passado, embora abaixo dos anos anteriores, exportamos produtos por 38,6 bilhões, dos quais 8,3 bilhões de máquinas e equipamentos e 4,2 bilhões de bens alimentares. As importações dos Estados Unidos são bem menores, 13,7 bilhões. Se o consumo for reiniciado com o turbo no exterior, enfim, a Itália só pode comemorar.
AS IMPLICAÇÕES POSITIVAS DO CRESCIMENTO MAIS RÁPIDO NOS EUA
Em outras palavras, para as economias avançadas, as implicações de um crescimento mais rápido nos Estados Unidos são quase inteiramente positivas, pois o aumento das exportações potenciais estimularia a sensação de "risco" que estimula o investimento.
O OUTRO LADO DA MOEDA
Porém, há também o lado negativo, e é isso que os mercados estão percebendo, mostrando certo nervosismo nas últimas semanas. Uma economia turboalimentada dos EUA com demanda crescente por bens e serviços poderia, de fato, desencadear taxas de juros mais altas em todo o mundo.
AUMENTO DAS TAXAS DE JURO
Os investidores estão apostando que o Fed será forçado a aumentar as taxas para manter a pressão inflacionária sob controle ou achará adequado apertar a política monetária (leia-se taxas mais altas) quando a economia voltar a estar próxima do pleno emprego.
AS FARS DO BCE
Por este motivo, o conselho do BCE teme que isso possa aumentar os custos de financiamento, reduzindo essencialmente a eficácia dos seus esforços de estímulo numa região, a Europa, onde a política monetária continua a ser de longe a maior forma de estímulo.
REVERSÃO DE ALGUNS FLUXOS DE CAPITAL
O aumento da taxa reverterá alguns dos fluxos de capital que financiaram economias frágeis e levaram a um dólar mais forte, especialmente se a recuperação dos EUA divergir da de outros países avançados. Os países mais expostos estão em uma posição melhor hoje. Que durante o "taper tantrum "de 2013, quando o Fed sugeriu que começaria a desacelerar o ritmo de compras de ativos, e as moedas dos mercados emergentes despencaram. Muitos se protegeram para formar reservas e, assim, se proteger de tais saídas, reduzindo sua dependência de financiamento externo denominado em dólares. Mas então a pandemia quebrou as cartas. Especialmente para as economias mais dependentes, o aumento dos preços das commodities – impulsionados pelos esforços de estímulo da China e dos Estados Unidos – ajudará os exportadores, mas aumentará os problemas dos importadores.
CONDUZA PARA ECONOMIAS PESSOAIS
Embora os economistas também esperem que um aumento na poupança pessoal possa atuar como um suporte para a economia global: os consumidores voltarão a gastar, com o devido respeito ao fornecimento de bens e serviços. E essa próxima tendência foi antecipada pelos mercados de petróleo nas últimas semanas, quando os preços dispararam para picos nunca vistos nos últimos meses, com o Brent voltando a operar acima de US $ 70.
ECONOMISTAS POSITIVOS EM COMPARAÇÃO COM PÓS-2008
Em última análise, no entanto, como os economistas apontam, a combinação de políticas é uma melhoria em relação à dependência pós-2008 na política monetária. Uma economia americana mais forte ajudará, portanto, a impulsionar a recuperação global.
A EUROPA DEVE ACELERAR EM VACINAS
E na Europa será necessário acelerar as vacinas, que até agora sofreram retrações fisiológicas, enquanto os casos de Covid-19 se recuperaram talvez mais rápido do que o esperado.
2021: ANO DE EXPANSÃO ECONÔMICA E FISCAL
O mercado percebeu que os EUA irão em breve impulsionar a economia global, mas também que uma recuperação econômica generalizada pode ser mais lenta e mais difícil do que o previsto anteriormente, sem, no entanto, as expectativas de que 2021 será alterado no momento. e a expansão fiscal, deixando para trás 2020 – o ano da Covid – como uma memória ruim.
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Start Magazine na URL https://www.startmag.it/economia/politiche-anti-crisi-lamerica-punta-subito-sulla-domanda-lue-architetta-investimenti-col-recovery-plan/ em Thu, 11 Mar 2021 13:35:51 +0000.