Os dados de previsão do índice PMI dos EUA foram divulgados hoje e, após um pico que não se via há algum tempo no mês anterior, houve redução:
Como podemos ver, o índice PMI de manufatura atingiu uma alta no mês anterior e depois recuou. No entanto, os EUA veem uma demanda explodindo e isso chegou ao ponto de aumentar a inflação:
Qual é a causa desse momento que chamaríamos de “Estagflação”: queda da manufatura, mas aumento dos preços. Situação que pode ser explicada pelos problemas de logística.
O problema pode ser visto nesta tabela que divide o desempenho dos componentes individuais do índice PMI. Vejamos como o fator “Entregas de fornecedores” é negativo, embora normalmente seja positivo, e isso significa um pessimismo na possibilidade de recebimento dos pedidos feitos.
Isso fica ainda mais visível quando se compara o índice de previsão de preços cobrados pelos fornecedores, em verde, com o índice referente às entregas de fornecedores, em vermelho. O índice mostra como os preços estão subindo, mas as entregas estão bloqueadas por gargalos relacionados ao transporte ou às cadeias produtivas em geral.
Então a demanda começou, devido ao poderoso estímulo financeiro, por trás dessa demanda não houve saída da oferta, tanto por restrições estruturais anteriores, quanto porque a máquina de produção ainda está desacelerada pelas consequências dos bloqueios. Temos um surto estagflacionário, ou melhor, em que oferta e demanda não podem andar na mesma velocidade. Os resultados podem ser dois: um surto inflacionário temporário, que diminuirá com o aumento da oferta, ou uma crise econômica dos “anos 1970”.
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