Apesar de um ano difícil para os mineradores de Bitcoin (BTC), os CEOs das principais empresas de mineração continuam otimistas de que o próximo halving do Bitcoin está se aproximando.
Num relatório de investigação recente, os analistas da Bernstein lançaram luz sobre as manobras estratégicas que mantêm estes executivos esperançosos.
Os estoques de mineração de Bitcoin estão em apuros em 2024
Este ano, mineradores de Bitcoin como Riot Platforms (RIOT), Marathon Digital Holdings (MARA) e Hut 8 Corp (HUT) viram quedas significativas no valor de suas ações. Desde o início do ano, os preços destes títulos caíram pelo menos 47%.
Em contraste, CleanSpark (CLSK) registou um aumento excepcional de 33% no preço das ações desde janeiro de 2024.
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Apesar destas diferenças, um fio estratégico comum de preparação e adaptação destaca a vitalidade do sector.
Numa indústria caracterizada pela ciclicidade, o próximo halving do Bitcoin é um evento crucial que reduz pela metade as recompensas dos mineiros. Este evento tem um impacto fundamental nos fluxos de receita dos mineradores de Bitcoin. Contudo, de acordo com as conclusões de Bernstein, as principais empresas mineiras reforçaram as suas posições financeiras para enfrentar este desafio de forma eficaz.
“Os CEOs apontam que as receitas em dólares das mineradoras estão em máximos históricos, proporcionando uma proteção sólida para as mineradoras antes do halving, e também observaram a dívida relativamente baixa no balanço patrimonial”, escreveram os analistas da Bernstein.
Além disso, os desenvolvimentos na arquitetura de rede do Bitcoin, incluindo melhorias nas aplicações e na camada 2, introduziram novos fluxos de receita por meio do aumento das taxas de rede . Estas receitas incrementais são cruciais para os mineiros, uma vez que proporcionam fluxos financeiros adicionais num ambiente económico cada vez mais restritivo.
Apenas quatro empresas de mineração de Bitcoin sobreviverão?
No entanto, para estas empresas o foco tem sido a consolidação e a expansão estratégica. Especificamente, o CEO da CleanSpark prevê que a indústria acabará por se consolidar em torno de quatro grandes players, com RIOT, MARA, CLSK e Cipher Mining (CIFR) liderando o caminho.
Além disso, as atividades recentes da CleanSpark destacam esta estratégia. A empresa expandiu suas operações adquirindo três instalações de mineração de Bitcoin prontas para uso no Mississippi por US$ 19,8 milhões e um local em construção na Geórgia.
Espera-se que essas aquisições aumentem substancialmente a capacidade de hashing do CleanSpark, dobrando sua velocidade atual para mais de 20 exahash por segundo (EH/s) no primeiro semestre de 2024.
Além disso, a Riot planeja dobrar sua capacidade até o final do ano. Este aumento é fundamental para mitigar o impacto potencial nas receitas do próximo halving do Bitcoin , garantindo que suas operações permaneçam econômicas e competitivas.
No entanto, os desafios permanecem. De acordo com analistas da SeekingAlpha, a Riot Platforms, por exemplo, enfrenta custos de produção crescentes, que aumentaram significativamente de US$ 44.400 por Bitcoin no quarto trimestre de 2021 para US$ 110.000 no terceiro trimestre de 2023. Os analistas sugerem que esses custos podem potencialmente triplicar após o reduzindo pela metade.
Com base nesta análise, a rentabilidade da Riot seria desafiada, a menos que os preços do Bitcoin subissem inesperadamente.
“Esperamos que o Bitcoin atinja US$ 90.000 no próximo mercado altista (que terá uma média de US$ 66.000 durante o período do mercado altista)”, disse o Seeking. O analista Alpha escreveu.
O ecossistema mais amplo de mineração de Bitcoin também está passando por mudanças significativas. O hashrate total da rede Bitcoin explodiu para cerca de 600 exahash por segundo (EH/s), acima dos 116 EH/s desde o último halving.
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Esta onda indica aumento da concorrência e aumento das necessidades operacionais, levando as mineradoras a investir mais em equipamentos avançados.
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