Como observa Worlfstreet , a dívida de margem dos EUA, a chamada "dívida de margem" – a ponta visível do iceberg da direção da alavancagem geral do mercado de ações – caiu US$ 20 bilhões em maio em relação a abril, para US$ 753 bilhões de dólares, de acordo com Finra, com base em relatórios de seus corretores membros. A dívida de margem atingiu o pico em outubro de 2021, em US$ 936 bilhões, e começou a cair em novembro de 2021.
O Nasdaq atingiu o pico em meados de novembro, quando a dívida na margem começou a cair, e desde então despencou 33%. O S&P 500 atingiu o pico no primeiro dia de negociação de janeiro, quando a dívida de margem começou a cair. Desde então, o S&P 500 caiu 22%.
Nos sete meses desde o pico de outubro, a margem da dívida caiu em US$ 183 bilhões, ou 20%, em relação aos níveis gigantescos do ano passado – um indicador de turbulência no mercado, mas também de que a alavancagem ainda é extremamente alta e ainda tem um longo caminho ir:
Fortes aumentos na margem de alavancagem estão associados ao aumento dos preços das ações, porque a alavancagem cria pressão de compra com dinheiro emprestado; mas então as coisas se invertem e, em um mecanismo vicioso que inclui chamadas de margem, os principais eventos do mercado de ações são associados a quedas acentuadas na alavancagem. Empréstimo na margem pode servir como um aviso eficaz dos problemas do mercado de ações.
A quantidade absoluta de alavancagem no mercado de ações, em todas as suas formas, é desconhecida e ninguém está no controle. A dívida de margem informada pelos corretores é a única forma de alavancagem do mercado de ações que é rastreada e relatada mensalmente.
Outra forma de alavancagem do mercado de ações, o Securities Based Lending (SBL), é relatado esporadicamente e parcialmente pelos bancos em seus relatórios anuais ou trimestrais. Alguns bancos indicam os valores, enquanto outros os compartilham com outras formas de empréstimos. Não há métrica geral para os valores de SBL de todos os bancos.
A dívida marginal é um indicador de quais títulos estão prestes a saltar, ou melhor, quais foram primeiro explodidos por bolhas e depois deixados à própria sorte. Aqui está uma pequena lista das ações mais afetadas pela onda especulativa:
Caravana: -94,5%
Vroom: -99%
Riviano: -84%
Nikola: -93%
Lordstown: -98
Zillow: -85%
Redfin: -92%
Porta aberta: -87%
Pelotão: -94%
DocuSign: -81%
Snap: -86%
Virgem Galáctica: -86%
Palantir: -83%
AMC: -84%
Moderno: -76%
DoorDash: -77%
Chegg: -85%
Roku: -85
Essas ações despencaram de altas ridículas que muitas pessoas especularam que levariam a altas ainda mais ridículas, e é por isso que elas as compraram em primeiro lugar. Com a quebra das ações, os investidores alavancados tiveram que reduzir suas dívidas na margem, pois os valores das garantias evaporaram e se tornaram vendedores forçados.
Investidores alavancados com concentração nessas ações poderiam ser completamente eliminados, com o saldo de sua conta de corretagem reduzido a quase zero, se não baixassem esses instrumentos a tempo.
Algumas das maiores ações também despencaram a tal ponto que uma venda forçada por investidores de margem foi desencadeada (porcentagens de máximas ao meio-dia em 14 de junho):
Netflix: -76%
Amazônia: -45%
Tesla: -46%
Meta: -57%
Nvidia: -54%
Salesforce: -47%
Intel: -44%.
Se você observar a tendência da dívida de margem desde 2020, verá um crescimento muito intenso, indicando o quão forte era a especulação causada pelo excesso de liquidez naquela época.
Isso dá uma ideia de quanto espaço há para o declínio do mercado de ações, para o qual estamos apenas começando. Resta saber se a economia real sobreviverá a esse estouro da bolha ou se veremos uma depressão colossal.
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O artigo A Dívida Marginal nos mostra a enormidade da bolha que deve explodir vem de ScenariEconomici.it .
Esta é uma tradução automática de uma publicação publicada em Scenari Economici na URL https://scenarieconomici.it/il-debito-marginale-ci-indica-lenormita-della-bolla-che-deve-esplodere/ em Wed, 15 Jun 2022 06:00:18 +0000.