2021 foi um grande ano para criptomoedas de várias maneiras. Se os relatórios de observadores de criptomoedas são algo em que se pode confiar, parece ser o ano em que o bitcoin entrou no mainstream.
No entanto, o grande avanço mainstream representa uma "faca de dois gumes". Isso foi afirmado em um relatório recente do gigante bancário Goldman Sachs.
Por um lado, as avaliações quase certamente aumentarão. Por outro lado, a criptomoeda parece estar cada vez mais relacionada ao mesmo inimigo que o bitcoin foi criado para substituir: os mercados financeiros tradicionais.
Bitcoin está positivamente correlacionado com proxies
Em nota aos investidores na quinta-feira, os analistas do Goldman Sachs Zach Pandl e Isabella Rosenberg apontaram que a capitalização de mercado total caiu 39% desde novembro. O declínio é notável porque foi desencadeado principalmente por fatores macroeconômicos fora do mercado de criptomoedas.
Liquidações maciças de criptomoedas muitas vezes ocorreram na sequência de vendas consideráveis nos mercados de ações. De acordo com o banco de Wall Street, o bitcoin atingiu seu nível mais alto de correlação com o Standard & Poor's 500. Em particular, a principal criptomoeda está positivamente correlacionada com ações de tecnologia de fronteira, proxies para riscos ao consumidor, como inflação e petróleo bruto, apesar de estar negativamente correlacionada com o dólar norte-americano e as taxas de juros reais.
"A adoção tradicional pode ser uma faca de dois gumes. Embora possa aumentar as avaliações, provavelmente também aumentará as correlações com outras variáveis do mercado financeiro, reduzindo a vantagem de diversificação de manter a classe de ativos", disse a nota .
Em outras palavras, quanto mais o bitcoin se correlacionar com os mercados legados, menores seriam os lucros assimétricos.
A mais recente catástrofe no mercado de criptomoedas ocorreu depois que o Federal Reserve dos EUA revelou sua intenção de manter as taxas de juros próximas de 0% e reduzir significativamente o tamanho de seu balanço após o início dos aumentos das taxas. O Fed também está perto de acabar com o estímulo impressionante dado aos mercados financeiros tradicionais desde que o COVID-19 abalou o mundo no início de 2020.
O relatório também observa que novos desenvolvimentos na tecnologia blockchain, incluindo aplicativos metaversos, podem oferecer um “vento centenário” para as avaliações de alguns ativos criptográficos no futuro. Esses ativos, no entanto, não serão "imunes às forças macroeconômicas, incluindo o aperto monetário do banco central".
O Bitcoin e o agregado dos mercados de criptomoedas subiram mais de 50% em relação às suas máximas de todos os tempos. Dados os altos e baixos em Wall Street, não está claro se eles permanecerão lá ou recuperarão suas perdas.